【国金证券】机械行业周报：看好机器人、工程机械和海洋经济-250329（17页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾 本周板块表现：上周（2025/03/24-2025/03/28）5 个交易日，SW 机械设备指数下跌 3.49%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 28；同期沪深 300 指数上涨 0.01%。2025 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 12.07%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 3；同期沪深 300 指数下跌 0.50%。核心观点 多家美国机器人敦促开启国家机器人战略，看好机器人在国家产业竞争地位中不断提升。多家美国机器人敦促开启国家机器人战略，看好机器人在国家产业竞争地位中不断提升。3 月 26 日，多家美国机器人公司代表前往国会山，

2、会见美国议员，敦促开启国家机器人战略，提出美国政府应采用税收激励措施、成立新的联邦机器人办公室等建议，推动机器人成为人工智能的现实应用，从而保障美国全球科技竞争中的优势。我们认为，机器人是先进生产力的代表，有望成为各国能力竞赛的重要部分，产业地位不断提升。建议继续重点关注机器人产业链核心赛道，如丝杠、传感器、减速器以及扩产预期下的设备公司。CMI 指数持续扩张，看好国内工程机械市场需求持续好转。CMI 指数持续扩张，看好国内工程机械市场需求持续好转。根据今日工程机械公众号，2025M3 中国工程机械市场指数即 CMI 为 128.56，同比增长 18.28%，环比增长 20.51%（依据 CM

3、I 判断标准，3 月指数值逼近扩张值，市场逐步进入稳定发展的年度旺季阶段）；3 月下旬市场转向加速升温动向。我们看好国内工程机械长期迎来复苏趋势，3 月挖机内销有望继续保持增长，工程机械内销迎来一季度“开门红”，建议重点关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份。“海洋经济”政策频出，重点关注海洋高端装备制造。“海洋经济”政策频出，重点关注海洋高端装备制造。2025 年政府工作报告提出大力发展海洋经济，并将“深海科技”首次列入国家未来产业发展重点。此外，上海规划出台上海市海洋产业发展规划（2025-2035年），进一步推动海洋经济发展。在此背景下，我们建议关注两个方向，第一是船舶制造产业

4、链，建议关注具备 LNG 运输船等高端船舶制造能力的中国船舶、双燃机技术领先的中国动力，以及具备海洋牧场平台和风电安装船制造能力的中集集团。第二是建议关注具备深海机器人供应能力的中国中车（2015 年子公司时代电气收购深海机器人供应商 SMD，主要提供深海作业机器人、海底挖沟铺缆产品，全球化布局完善）。投资建议 见“股票组合”。风险提示 宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录内容目录 1、股票组合.4 2、行情回顾.5 3、核心观点更新.6 4、重点数据跟踪.6 4.1 通用机械.6 4.2 工程机械.7 4.3 铁路装备.8 4

5、.4 船舶数据.9 4.5 油服设备.10 4.6 工业气体.10 5、行业重要动态.11 6、风险提示.15 图表目录图表目录 图表 1：重点股票估值情况.4 图表 2：申万行业板块上周表现.5 图表 3：申万行业板块年初至今表现.5 图表 4：机械细分板块上周表现.6 图表 5：机械细分板块年初至今表现.6 图表 6：PMI、PMI 生产、PMI 新订单情况.7 图表 7：工业企业产成品存货累计同比情况.7 图表 8：我国工业机器人产量及当月同比.7 图表 9：我国金属切削机床、成形机床产量累计同比.7 图表 10：我国叉车销量及当月增速.7 图表 11：日本金属切削机床，工业机器人订单同

6、比增速.7 图表 12：我国挖掘机总销量及同比.8 图表 13：我国挖掘机出口销量及同比.8 图表 14：我国汽车起重机主要企业销量当月同比.8 图表 15：中国小松开机小时数（小时）.8 图表 16：我国房地产投资和新开工面积累计同比.8 图表 17：我国发行的地方政府专项债余额及同比.8 图表 18：全国铁路固定资产投资.9 图表 19：全国铁路旅客发送量.9 图表 20：新造船价格指数（月）.9 图表 21：上海 20mm 造船板均价（元/吨）.9 图表 22：全球新接船订单数据（月）.9 图表 23：全球交付船订单（月）.9 图表 24：全球在手船订单（月）.10 行业周报 敬请参阅最