【信达证券】环保周报：浦东黎明智算中心项目打造垃圾焚烧+IDC新范式-250323（10页）.pdf

1、15666646523.tcy 浦东黎明智算中心项目打造垃圾焚烧浦东黎明智算中心项目打造垃圾焚烧+IDC+IDC 新范式新范式 【】【】Table_Industry 环保周报 Table_ReportDate2025 年 3 月 23 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType 行业周报 Table_StockAndRank 环保环保 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮

2、 箱： 郭雪 环保联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮 箱：guoxue 吴柏莹 环保行业分析师 执业编号：S1500524100001 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲127号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031 Table_Title 浦东黎明智算中心项目打造垃圾焚烧浦东黎明智算中心项目打造垃圾焚烧+IDC+IDC 新范式新范式 20252025 年年 3 3 月月 2 23 3 日日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary Table_Summary

3、 行情回顾：行情回顾：本周环保板块上涨 1.16%，表现优于大盘；其中，水治理板块上涨 4%，水务板块上涨 1.61%；大气治理下跌 1.85%；固废中环卫下跌 1.35%，垃圾焚烧板块上涨 3.13%，资源化板块上涨 4%，固废其他板块上涨 2.25%；环保设备板块上涨 2.54%，检测/监测/仪表上涨 1.5%；环境修复上涨 1.48%。碳市场数据跟踪：碳市场数据跟踪：本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量 27.8 万吨，总成交额 2377.23 万元。其中，挂牌协议交易周成交量 5.9 万吨，周成交额 506.23 万元，最高成交价 88.12 元/吨，最低成交价 87.70元/吨

4、，本周五收盘价为 87.78 元/吨，较上周五下跌 0.86%。行业动态：行业动态：1）近日国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、商务部和国家数据局等 5 部门联合印发了 关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见，提出到 2027 年，绿证市场交易制度基本完善；到 2030 年，绿证市场制度体系进一步健全。2）近日，浙江省生态环境厅发布 浙江生态环境部门进一步促进民营经济高质量发展的若干举措，针对民营企业在绿色低碳转型、环境融资投资、环保产业发展等方面的需求和问题，精准创新 20 条政策举措。本周专题：本周专题：垃圾焚烧发电项目作为生活垃圾无害化处置的末端处理设施，既能解决“垃

5、圾围城”问题，又能为城市提供绿色电能，其电力输出具备低碳属性，可满足 IDC 对绿电的规模化需求。目前，瀚蓝环境、军信股份、伟明环保等垃圾焚烧已布局垃圾焚烧+数据中心业务。我们认为垃圾焚烧发电+IDC 新范式有望增厚垃圾焚烧项目盈利，改善现金流，在此模式下，垃圾焚烧行业有望估值重塑。投资建议：投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉

6、环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。风险提示：风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 3 目 录 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘.4 二、环保行业数据跟踪.5 三、专题研究：浦东黎明智算中心项目打造垃圾焚烧+IDC 新范式.5 四、行业动态.7 五、公司公告.8 六、投资建议.8 七、风险提示.8 表 目 录 表 1：国家层面 PUE 相关政策梳理.6 表 2：各公司在垃圾焚烧+数据中心进展.7 图 目 录 图 1：申万