【上海证券】食品饮料行业周报：春糖反馈平稳，关注需求复苏-250323（20页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 春糖反馈平稳，关注需求复苏春糖反馈平稳，关注需求复苏 食品饮料行业周报食品饮料行业周报 20250317-20250323 Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 投资要点：投资要点：本周行业要闻：本周行业要闻：1 1）糖酒会即将开幕：糖酒会即将开幕：第 112 届全国糖酒商品交易会将于 3 月 25-27 日，在成都中国西部国际博览城和世纪城新国际会展中心盛大举办。本届展会将继续采用“一城双馆”创新模式，由“展、会、赛、节”四个部分组成，展览总面积 32.5 万平方米，预计有超6600 家国内外食品、酒类及相关

2、上下游企业参展，超 50 万人次观展。2 2）金徽酒发布金徽酒发布 20242024 年年报：年年报：2024 年，公司实现营收 30.21 亿，同比增长18.59%，实现归母净利润3.88亿，同比增长18.03%，实现扣非归母净利润 3.88 亿，同比增长 18.29%。产品结构方面，公司 300 元以上产品实现营收 5.66 亿，同比增长 41.17%，100-300 元产品实现营收14.87 亿，同比增长 15.38%，百元以下产品实现营收 8.49 亿，同比增长 3.99%，中高档产品占比提升至 70.75%，产品结构持续优化。3 3）安徽迎驾集团安徽迎驾集团 20242024 年工作

3、总结表彰大会隆重召开：年工作总结表彰大会隆重召开：中国酿酒大师、安徽迎驾集团股份有限公司党委书记、董事长倪永培在大会上作2024 年度工作报告和 2025 年战略部署。报告指出，2024 年是集团全面实施“十四五”规划的攻坚之年，也是集团迈向高质量发展新征程的关键节点。集团资产规模、营业收入和利润总额再创历史新高，县内入库税金首次突破 30 亿元，实现规模、效益双提升。报告还规划部署了新时期奋斗目标，2025 年将迎来迎驾建厂七十周年、贡酒股份上市十周年，集团要在“文化引领，品牌提升，管理升级，人才优化，产业协同，实现经营业绩稳定增长”的集团工作总体要求指引下，重点做好深耕主业、抓好项目、厚植

4、文化、精益管理四个方面的工作，在高质量发展的航程中劈波斩浪，共绘“美丽迎驾，智慧迎驾，文化迎驾，幸福迎驾”的壮丽画卷。乳制品：乳制品：喜茶联合国家母婴研究中心设立乳品创新坊，推出无抗无激喜茶联合国家母婴研究中心设立乳品创新坊，推出无抗无激素产品认证牛奶素产品认证牛奶。3 月 20 日，喜茶宣布联合国家母婴乳品健康工程技术研究中心设立行业首个乳品创新坊，共同持续探索高品质乳品原料在新茶饮领域的创新应用。双方同时推出了乳品创新坊的首个研究成果获得无抗无激素产品认证的源牧 3.8 牛乳，目前这款全新的牛奶已在喜茶门店陆续应用到产品之中。新茶饮行业发展进入新阶段，一批企业持续发力门店规模，通过规模化建

5、立优势；另一批企业停止“内卷”，寻找差异化发展路径。喜茶从应用真奶到研发推出各类品质牛奶原料，再到如今推出无抗无激素产品认证牛奶，探索出一条茶饮牛奶原料健康化的全新路径。2024 现制茶饮消费者健康认知调查报告显示，超九成的消费者关注茶饮产品中的牛奶原料的品质。我们认为，采用优质牛奶原料有助于提升奶茶的风味与营养，让奶茶回归健康本源，推动茶饮行业健康化发展。休闲零食休闲零食：三只松鼠年货节表现亮眼，顺势推出三只松鼠年货节表现亮眼，顺势推出 6060 款硬折扣单品。款硬折扣单品。在刚刚过去的年货节中，三只松鼠实现全品类爆发，基本盘坚果礼盒保持 30%稳健增长，持续收割节庆市场红利；瓜子品类增速飙

6、至 270%，年货节销售额直冲 1 亿元，2025 年剑指 10 亿目标；坚果饮料异军突起，年货档期销售超3亿元；烘焙礼盒销售额突破1.3亿元；火鸡面、水果罐头等新品首销即破千万，肉食大礼包上线 10 天热销 500 万。公司持续打造新品矩阵，3 月 18 日，在第十届中国快消品创新大会上，Table_Industry 行业行业:食品饮料食品饮料 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:王慧林王慧林 Tel:15951919467 E-mail: SAC 编号编号:S0870524040001 分析师分析师:赖思琪赖思琪 Tel:021-53686180 E