【万联证券】传媒行业快评报告：IP经济形态不断发展壮大，智能穿戴市场潜力凸显-250317（2页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|传媒传媒 Table_Title IPIP 经济形态不断发展壮大经济形态不断发展壮大，智能穿戴市场智能穿戴市场潜力凸显潜力凸显 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 传媒传媒行业快评报告行业快评报告 Table_ReportDate 2025 年 03 月 17 日 Table_Summary 行业行业事件事件：近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发提振消费专项行动方案，对大宗消费更新升级行动及消费品质提升行动给出要求，要加大消费品以旧换新支持力度，积极实施产品购新补贴，开发

2、原创知识产权（IP）品牌，强化消费品牌引领，并支持新型消费加快发展。投资要点：投资要点：IPIP 市场潜力充足，市场潜力充足，强化消费品牌引领强化消费品牌引领。提振消费专项行动方案强调要将中华优秀传统文化融入产品设计，支持开发 IP 品牌，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费，开拓国货“潮品”国内外增量市场。我们认为近年来以 IP 为核心的经济形态不断发展壮大，成为了内容商业模式的核心驱动力，“内容为王”逻辑恒定不变，黑神话：悟空及哪吒 2 倚靠中国独有的 IP，深入挖掘和创新传统文化元素，细致打磨品质内容，将中国传统 IP 中文化内涵与现代价值观进行融合重构，激发用户及观众共鸣，为打造具

3、有中国特色的 IP 品牌贡献力量；同时在二次元文化普及和年轻消费者需求变化的双重推动下，“谷子经济”应运而生并迅速崛起，市场规模快速增长，潜力充足，国产 IP 将成为“谷子经济”重点布局方向，并带动传统商城转型，为线下消费市场增添活力。智能穿戴作为智能穿戴作为高成长性消费新赛道高成长性消费新赛道，市场潜力凸显，市场潜力凸显。提振消费专项行动方案还着重强调开展“人工智能+”行动，加速推动智能穿戴等新技术新产品开发与应用推广，开辟高成长性消费新赛道，并推动大宗耐用消费品绿色化、智能化升级，实施数码产品的购新补贴。我们认为 AI 智能眼镜是目前市场布局智能穿戴的核心方向之一，自 2024 年起，国内

4、市场包含传统眼镜制造商、AR 厂商、消费电子企业及互联网厂商积极布局 AI 眼镜领域，它作为集成多功能于一体的 AI 技术载体，从精准适配到场景全面覆盖，以提供全方位的效率型刚需服务为最终目标，被视作切入 AI 智能终端市场的突破口，同时在购新补贴的促进下，销量有望得到显著提升，市场潜力凸显。投资建议：投资建议：建议关注建议关注：1 1）具备优质具备优质 IPIP 储备或垂直领域深耕能力的出版储备或垂直领域深耕能力的出版行行业公司；业公司；2 2）已有生成式已有生成式 AIAI 应用落地、布局应用落地、布局 AIAI 眼镜的公司眼镜的公司；3 3）游戏储备游戏储备丰富、研发能力较强丰富、研发能

5、力较强的游戏行业头部公司；的游戏行业头部公司；4 4）IPIP 储备丰富，运营能力较储备丰富，运营能力较强的影视行业头部公司强的影视行业头部公司。风险因素：风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。Table_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 2 月四款重点新游上线，龙之谷世界 IP 市场价值凸显 深化部署文化惠民工程，文化与科技融合助力发展新兴文化业态 2 月版号发放量维持高位，IP 系列作品受到市场关注 Tabl

6、e_Authors 分析师分析师:夏清莹夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱： 分析师分析师:李中港李中港 执业证书编号：S0270524020001 电话：02032255208 邮箱： -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%传媒沪深300证券研究报告证券研究报告 行业行业快评快评报告报告 行业研究行业研究 3205 Table_Pagehead 证券研究报告证券研究报告 万联证券研究所 第 2 页 共 2 页$start$end$Table_I