【华鑫证券】电子行业周报：北方华创拟受让芯源微9.49%股份，激光雷达龙头禾赛科技公布财报-250316（33页）.pdf

1、 20252025 年年 0303 月月 1616 日日 北方华创拟受让芯源微北方华创拟受让芯源微 9.49%9.49%股份，激光雷达龙股份，激光雷达龙头禾赛科技公布财报头禾赛科技公布财报 电子电子行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：高永豪分析师：高永豪 S1050524120001 分析师：吕卓阳分析师：吕卓阳 S1050523060001 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万)3.9 8.8 41.9 沪深 300 1.7 1.9 12.2 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、电 子 行 业 周 报

2、：通 用 型AIAgent“Manus”横空出世，阿里推出 QwQ-32B 全新推理模型2025-03-10 2、电子行业周报：关注昇腾产业链及存储料号涨价2025-03-04 3、电子行业周报：阿里巴巴资本开支大增，Figure 与 1x 新款人形机器人分别亮相2025-02-23 上周回顾上周回顾 3 月 10 日-3 月 14 日当周，申万一级行业整体上涨。其中电子行业下跌 0.62%，位列第 29 位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为 60.18。电子行业细分板块比较，3 月 10 日-3 月 14 日当周，电子行业细分板块整体处于分化态势。其中，印制电路板、其

3、他电子、LED 板块的涨幅最大。估值方面，数字芯片设计、模拟芯片设计、LED 板块估值水平位列前三，半导体材料、分立器件板块估值排名本周第四、五位。北方华创拟受让芯源微北方华创拟受让芯源微 9.49%9.49%股份，计划进一步增股份，计划进一步增持以取得控制权持以取得控制权 2025 年 3 月 10 日晚间，半导体设备龙头企业北方华创发布公告称，拟以协议转让方式受让芯源微 9.49%股份，并计划通过参与公开竞买进一步增持以取得控制权。在证监会鼓励并购重组的背景下，这也是 A 股首次出现半导体设备公司之间的并购。从产品线看，北方华创和芯源微在清洗设备上是有重合的，但涂胶显影设备和临时键合机/解

4、键合机是北方华创没有的产品线。在半导体前道工序中，刻蚀是涂胶显影的下一步，两者存在工艺链协同的可能性，北方华创可借此为客户提供成套解决方案。在市场方面，双方除了在前道半导体设备可以共享客户外，芯源微在后道封装设备有一定的客户积累，北方华创的先进封装刻蚀设备形成互补。建议关注国产半导体设备标的：北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海、华海清科、芯源微、至纯科技、中科飞测、精测电子、万业企业等。中国激光雷达龙头禾赛科技公布财务数据，美股中国激光雷达龙头禾赛科技公布财务数据，美股大涨逾大涨逾 50%50%当地时间 3 月 11 日，中国激光雷达龙头概念股禾赛科技（HSAI）大涨超 50%。禾赛科技公

5、布了其 2024 年第四季度以及全年未经审计的财务数据。财报显示，禾赛 2024 年第四季度营收为 7.2 亿元人民币，全年营收为 20.8 亿元人民币，实现全年盈利以及全年经营和净现金流为正。出货方面，禾赛第四季度激光雷达总交付量为 222，054 台，同比增长-20-1001020304050(%)电子沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 153.1%，超过 2023 年全年。2024 全年激光雷达总交付量为501，889 台，同比增长 126.0%，连续 4 年实现交付量翻倍。这验证了中国企

6、业在自动驾驶核心部件领域的技术与成本竞争力，或将引发全球车企供应链重构潮。建议关注激光雷达相关标的：永新光学、炬光科技、长光华芯、蓝特光学等。风险提示风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。重点关注公司及盈利预测重点关注公司及盈利预测 公司代码公司代码 名称名称 20252025-0303-1 14 4 股价股价 EPSEPS PEPE 投资评级投资评级 20232023 2024E2024E 2025E2025E 20232023 2024E2024E 2025E2025E 002371.SZ 北方华创 439.11 7.3