【东海证券】医药生物行业周报：关注药品价格新趋势-250311（10页）.pdf

1、行业研究行业研究 行业周报行业周报 医药医药生物生物 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 跑输 Table_Reportdate 2025年年03月月11日日 table_invest 超配超配 Table_NewTitle 关注药品价格新趋势关注药品价格新趋势 医药生物行业周报（2025/3/3-2025/3/9）Table_Authors 证券分析师证券分析师 杜永宏 S0630522040001 证券分析师证券分析师 伍可心 S0630522120001 table_stoc

2、kTrend table_product 相关研究相关研究 1.轻舟已过，耐心布局医药生物行业2025年度策略 2.收入端企稳，利润端可期医药生物行业2024年三季报业绩综述 3.荣昌生物（688331）：收入持续快速增长，经营效率提升公司简评报告 table_main 投资要点：投资要点：市场表现：市场表现：上周（3月3日至3月7日）医药生物板块整体上涨1.06%，在申万31个行业中排第19位，跑输沪深300指数0.333个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨2.19%，在申万31个行业中排第14位，跑赢沪深300指数1.96个百分点。当前，医药生物板块PE估值为26.65倍，处于历史中低

3、位水平，相对于沪深300的估值溢价为122%。子板块均实现上涨，涨幅前三的为医疗服务、医疗器械、化学制药，涨幅分别为2.63%、1.32%、0.79%。个股方面，上周上涨的个股为317只（占比66.9%），涨幅前五的个股分别为热景生物（38.6%）、贝瑞基因（34.4%）、安必平（25.7%）、艾迪药业（19.9%）、圣湘生物（18.2%）；行业要闻：行业要闻：3月5日，李强总理在全国人大三次会议作政府工作报告。工作报告中提出，强化基本医疗卫生服务。实施健康优先发展战略，促进医疗、医保、医药协同发展和治理。其中主要涉及：1）支持创新药发展：健全药品价格形成机制，制定创新药目录，支持创新药发展。

4、2）优化药品集采政策：强化质量评估和监管。3）促进优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局，实施医疗卫生强基工程。4）以医疗服务为主导的收费机制：深化以公益性为导向的公立医院改革，推进编制动态调整，建立以医疗服务为主导的收费机制，完善薪酬制度。5）完善中医药传承创新发展机制：推动中医药事业和产业高质量发展。此外，报告还提及要大力发展银发经济、培育生物制造产业等方面内容。投资建议：投资建议：上周医药生物板块小幅上涨。政府工作报告中，明确了2025年医药领域的重点工作方向，强调了医疗、医药、医保的协同发展。建议重点关注，优化药品集采政策，健全药品价格形成机制，制定创新药目录的内容表述。我们认为，前期市场

5、关于集采药品质量价格的热议，已经引起高层的重视，集采政策的优化，有利于仿制药价格进一步回归到合理区间；而通过制定创新药目录的实施，创新药的价格体系也有望得到进一步的完善。整体药品价格体系的健全，将有力促进医药行业进一步走向良性可持续的发展轨道。建议关注优质仿创药企、医疗服务、器械设备等细分板块及个股的投资机会。个股推荐组合：个股推荐组合：特宝生物、诺泰生物、华厦眼科、开立医疗、老百姓；个股关注组合：个股关注组合：贝达药业、科伦药业、国际医学、安杰思、百普赛斯等。风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；药械产品安全事件风险等。风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；药械产品安全事件风

6、险等。证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 2/10 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报行业周报 正文目录正文目录 1.市场表现市场表现.4 2.行业要闻行业要闻.7 3.投资建议投资建议.9 4.风险提示风险提示.9 证券研究报告证券研究报告 HTTP:/WWW.LONGONE.COM.CN 3/10 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报行业周报 图表目录图表目录 图 1 上周申万一级行业指数涨跌幅.4 图 2 上周医药生物子板块涨跌幅.4 图 3 年初至今申万