【上海证券】电子行业周报：化合物半导体市场加速成长，2024年全球可穿戴腕带设备出货同比增长4%-250311（2页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 化合物半导体市场加速成长化合物半导体市场加速成长，2024 年全年全球可穿戴腕带设备出货同比增长球可穿戴腕带设备出货同比增长 4%电子行业周报（电子行业周报（2025.03.03-2025.03.07）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 核心观点核心观点 市场行情回顾市场行情回顾 过去一周（03.03-03.07），SW电子指数上涨 2.74%，板块整体跑赢沪深 300 指数 1.35 个百分点，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品、半导体、元件、消费电子、其他电子涨跌幅分别为3.51%、3.49%、2.

2、85%、2.50%、1.96%、1.94%。核心观点核心观点 中国与新兴市场引领增长中国与新兴市场引领增长，2024 年全球可穿戴腕带设备年全球可穿戴腕带设备出货出货同比增长同比增长4%。3 月 6 日据 Canalys 消息显示，2024 年全球可穿戴腕带设备市场实现稳步增长，出货量达 1.93 亿部，同比增长 4%。这是继 2022年市场调整后，连续两年实现增长，展现出复苏的势头。中国及新兴市场的强劲需求成为主要增长动力，弥补了美国、印度等成熟市场的下滑。基础手表和基础手环推动了入门级用户的增长，而苹果、小米、华为等头部品牌竞争加剧，市场格局进一步演变。2024 年中国依然是全球最大的可穿

3、戴腕带设备市场，出货量占全球 30%，同比增长20%。得益于政府补贴、产品升级及生态整合等多重因素的推动，第四季度更是激增 50%。Canalys 研究分析师 Jack Leathem 表示：“中国市场表现亮眼，而印度和美国则面临挑战，凸显出不同地区市场表现的差异。作为全球第二大可穿戴腕带设备市场，由于本土厂商在基础手表的功能和性能升级方面遇到挑战，并且该品类占印度市场出货量的 96%，2024 年印度市场出货量下降 22%。化合物半导体市场化合物半导体市场加速成长加速成长，预计到预计到 2030 年年有望有望达达到到 250 亿美元亿美元。3月 3 日据市场研究机构 Yole Group 最

4、新公布的预测报告显示，预计到2030 年，全球化合物半导体器件市场预计将增长到约 250 亿美元。Yole Group 化合物半导体活动经理 Ezgi Dogmus 博士表示，化合物半导体器件行业在 2024 年至 2030 年期间处于快速增长轨道上，复合年增长率接近 13%，令人印象深刻，超过了更广泛的半导体市场。蓬勃发展的汽车和移动出行行业推动了这种加速，电信、基础设施和消费电子产品也带来了强劲的势头。在 SiC 市场繁荣的同时，OEM 对用于电力电子应用的 GaN 表现出更浓厚的兴趣。这种兴趣导致了格局的变化。据 Yole Group 的分析师预测，2029 年，功率 GaN 市场预计将

5、增长到 20 亿美元以上，5 年复合年增长率将保持强劲。投资建议投资建议 维持电子行业“增持”评级，维持电子行业“增持”评级，我们认为电子半导体 2025 年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股，AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。风风险提示

6、险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。Table_Industry 行业行业:电子电子 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:王红兵王红兵 SAC 编号编号:S0870523060002 Table_QuotePic 最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：小米发布旗舰机型小米发布旗舰机型 15 Ultra 及首款及首款 AI PC，苹果折叠屏手机出现新进展，苹果折叠屏手机出现新进展 2025 年年 03 月月 04