【国金证券】计算机行业周报：Manus展现通用Agent潜力，AI应用有望持续创新-250309（8页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 本周观点 本周 Monica.im 发布全球首款通用型 Agent 产品 Manus，在 GAIA（通用 AI 助手）评测中超越 OpenAI 排名第一，能够实现“理解需求-分析问题-自动执行-交付可用结果”全流程自动化。在展示的 Case 中，Manus 支持旅行规划、股票/商业数据分析、动画/游戏生成、房产选购、课堂辅助、工作流程优化等功能。Manus 采用多智能体协同架构，通过多模型协作实现任务分解、工具调用与路径修正，目前处于内测阶段。Manus 是基于大模型性能升级的应用创新突破，引发资本市场对通用 Agent 热议。目前 MetaGPT 等团队已快速

2、推出开源版本（如 OpenManus、OWL），通过逆向工程复现任务拆解逻辑，显著降低开发门槛。此类项目虽处于早期，但推动了工具链模块化（如 Ubuntu 容器操作）和场景扩展，证明了行业核心壁垒在于工程化能力而非单一模型性能。从商业模式的角度来看，互联网大厂能够凭借基座模型和算力优势，以 MaaS 形式嵌入既有应用或云平台，更容易实现规模化变现；垂类企业拥有更丰富的客户资源和行业 know-how，有望深耕场景化Agent。建议关注办公、企业服务、工业软件、网络安全领域核心标的。细分行业景气度看，25 年我们认为景气度高位且维持或向上的是 AI 产业链（算力是景气度高位维持，应用是景气度向上

3、加速）、智能驾驶（如激光雷达、车路云等）、C 端炒股软件（若行情能维持万亿以上成交量）、华为产业链、低空经济、量子等；景气度较好且能维持的是数据要素、电力 IT、EDA、出海等，景气度拐点向上，强度较好的可能是信创、军工 IT、应急等政务 IT，景气度低位可能回暖，但强度不确定或者前低后高，逐季向上，关键看顺周期落地节奏的是安防、网安、工业软件、资本市场 IT 等，景气度偏弱的可能是建筑地产 IT、医疗 IT 等。投资建议 建议关注国内生成式大模型龙头科大讯飞；AI 硬件有望成为应用落地的新载体，建议关注萤石网络、虹软科技等；AI 相关功能打磨能够带动 C 端应用月活量、付费率提升，建议关注金

4、山办公、万兴科技等。风险提示 行业竞争加剧的风险；技术研发进度不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录内容目录 一、本周观点.3 二、本周行情回顾.3 三、大模型数据跟踪及重点事件前瞻.5 四、风险提示.6 图表目录图表目录 图表 1：2022 年至今计算机行业指数（申万）及沪深 300 涨跌幅（%）.3 图表 2：2025.3.3-2025.3.7 申万一级行业指数涨跌幅排名（%）.4 图表 3：2025.3.3-2025.3.7 计算机行业涨跌 Top5 公司情况（%）.4 图表 4：A 股日均成交量统计（周度

5、）.5 图表 5：A 股两融余额统计（周度）.5 图表 6：ChatGPT/DeepSeek/Gemini/Claude Web 端日活情况（单位：万人）.5 图表 7：Kimi/阿里通义/豆包/腾讯元宝 Web 端日活情况（单位：万人）.6 图表 8：行业重点事件前瞻.6 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 一、本周观点 本周 Monica.im 发布全球首款通用型 Agent 产品 Manus，在 GAIA（通用 AI 助手）评测中超越 OpenAI 排名第一，能够实现“理解需求-分析问题-自动执行-交付可用结果”全流程自动化。在展示的 Case 中，Manus 支持

6、旅行规划、股票/商业数据分析、动画/游戏生成、房产选购、课堂辅助、工作流程优化等功能。Manus 采用多智能体协同架构，通过多模型协作实现任务分解、工具调用与路径修正，目前处于内测阶段。Manus 引发资本市场热议，是基座大模型性能升级后的应用创新突破。目前MetaGPT 等团队快速推出开源版本（如 OpenManus、OWL），通过逆向工程复现其任务拆解逻辑，显著降低开发门槛。此类项目虽处于早期，但推动了工具链模块化（如Ubuntu 容器操作）和场景扩展，暴露了行业核心壁垒在于工程化能力而非单一模型性能。从商业模式的角度来看，互联网大厂能够凭借基座模型和算力优势，通过 MaaS嵌入既有应用或