【国盛证券】农林牧渔行业周报：如何看待近期毛鸡价格触底回升-250308（12页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 农林牧渔农林牧渔 如何看待近期毛鸡价格触底回升如何看待近期毛鸡价格触底回升 本周热点：本周热点：近期白鸡价格触底回升。春节后，白羽肉鸡价格持续下跌，近 2 周有所回暖，肉鸡苗价格 2.5 元/羽，周涨幅 10.9%、毛鸡价格6.59 元/公斤，周涨幅 8.0%。供应维度看，当前供应的毛鸡系 6 周前补栏的鸡苗，时间大致在 1 月下旬春节期间，商品代鸡苗补栏量有节日性断档，从协会数据看 2025 年 1 月 27 日至 2 月 2 日当周的监测企业鸡苗销量在 6156.8 万只，低于前 3 周的

2、9000 万只-1 亿只/周的水平，叠加节后积压毛鸡消耗，供应压制因素缓解，带动毛鸡价格走强。需求维度看，屠宰利润持续高企，节后连续 3 周接近 3 元/只，对于低价毛鸡屠宰端收鸡相对积极。后续来看，短期毛鸡的供应缺口仍将延续，从而我们预计毛鸡价格短期将继续偏强运行。中长期逻辑下，我们认为白鸡今年产能充足相对明牌，而当前养殖端盈利虽有修复但依然欠佳，本周种鸡、毛鸡、屠宰利润分别为-0.2、-1.9、1.04 元/羽，我们倾向于认为去年形成的偏高产能或难足量兑现，后续市场鸡补栏或依然偏谨慎，白鸡盈利有望企稳回升。当前行业盈利失衡，建议关注产业链完整的白羽肉鸡企业圣农发展、禾丰股份、仙坛股份圣农发

3、展、禾丰股份、仙坛股份。生猪养殖：生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价 14.44 元/kg，较上周下跌 0.6%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧智农、华统股份、巨星农牧等。家禽养殖：家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格 6.59 元/公斤，周环比上涨 8%；本周鸡产品平均价 8.97 元/公斤，较上周下跌 0.3%。本周肉鸡苗价格 2.54元/只，较上周上涨 10.9%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生

4、股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股立华股份份。种植与农产品种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。养殖配套：养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。风险提示：风险提示：农产

5、品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 张斌梅张斌梅 执业证书编号：S0680523070007 邮箱： 分析师分析师 樊嘉敏樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008 邮箱： 分析师分析师 沈嘉妍沈嘉妍 执业证书编号：S0680524040001 邮箱： 相关研究相关研究 1、农林牧渔：一号文件始终重视粮食安全，重视种业科技 2025-03-02 2、农林牧渔：近期豆粕涨价的三条线索 2025-02-22 3、农林牧渔：一号文件发布在即，重点关注种业板块 2025-02-15 -20%-10%0%10%20

6、%30%2024-032024-072024-112025-03农林牧渔沪深3002025 03 08年 月 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 内容目录内容目录 本周观点.3 行情回顾：本周农业板块跑输大盘 0.3 个百分点.3 本周热点.4 核心观点.4 农业数据跟踪.5 生猪：生猪价格下跌，猪肉价格下跌.5 家禽：毛鸡价格上涨，屠宰利润下降.6 大宗：玉米现货上涨，豆粕现货下跌.8 风险提示.11 图表目录图表目录 图表 1：本周农业板块跑输大盘 0.3 个百分点.3 图表 2：本周宠物食品板块上涨 4.77%.3 图表 3：本周农林牧