【万联证券】人形机器人行业快评报告：政策密集加码，人形机器人产业集群化布局加速-250305（3页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|机械设备机械设备 Table_Title 政策密集加码政策密集加码，人形人形机器人产业集群化布局机器人产业集群化布局加速加速 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 人形机器人人形机器人行业快评报告行业快评报告 Table_ReportDate 2025 年 03 月 05 日 Table_Summary 行业行业事件事件：近日，北京市、深圳市相继发布人形机器人相关政策，围绕核心技术突破、场景示范应用、产业链协同创新及标准体系建设等提出系统性规划，人形机器人政策支持力度正逐渐加

2、大。投资要点：投资要点：从近期密集发布的政策文件看，人形机器人产业已上升至国家战略性从近期密集发布的政策文件看，人形机器人产业已上升至国家战略性新兴产业高度，政策支持力度显著升级。新兴产业高度，政策支持力度显著升级。一方面，各地政策从早期单一技术研发补贴转向“核心技术突破-产业链国产化-场景规模化-生态聚合”的全链条覆盖，例如北京强化基础研究平台与国产替代目标，深圳侧重商业化落地与千亿级产业集群培育；另一方面，政策工具更趋多元化，“技术标准制定、数据开放、中试验证、产教融合”等配套措施加速完善，实质降低企业研发与市场拓展成本。2 月 28 日，北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025-

3、2027）年发布。文件指出到 2027 年，原始创新能力显著提升，围绕具身大小脑模型、具身智能芯片、全身运动控制等方面突破不少于 100 项关键技术，产出不少于 10 项国际领先的软硬件产品，具身智能上下游产业链基本实现国产化；支撑不少于 100 家创新主体开展技术创新，提升产品迭代速度；产业规模进一步扩大，培育产业链上下游核心企业不少于 50 家，形成量产产品不少于 50款，在科研教育、工业商业、个性化服务三大场景实现不少于 100项规模化应用，量产总规模率先突破万台，培育千亿级产业集群；产业生态持续优化，建设不少于 2 个具身智能特色产业集聚区，打造具身智能领域产教融合基地，营造具有国际影

4、响力的具身智能产业生态。3 月 3 日，深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027 年）印发。文件提到，到 2027 年，在机器人关键核心零部件、AI 芯片、人工智能与机器人融合技术、多模态感知技术、高精度运动控制技术、灵巧操作技术等方面取得突破；新增培育估值过百亿企业 10 家以上、营收超十亿企业 20 家以上，实现十亿级应用场景落地 50 个以上，关联产业规模达到 1,000 亿元以上，具身智能机器人产业集群相关企业超过 1,200 家；打造公共服务平台矩阵，吸引更多上下游企业、科研机构、创新团队等加入，形成更完善的产业生态，具身智能机器人产业综合实力达到国际领先水

5、平。投资建议：投资建议：目前，各地正竞相推进人形机器人产业集群化布局，政策持续升级，政策加码方向明确指向核心部件突破及场景规模化渗透，旨在 Table_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 宇树科技发布人形机器人跳舞视频，算法再度升级 广东省出台 行动计划，加快布局人形机器人领域 量产元年，曙光将现 Table_Authors 分析师分析师:蔡梓林蔡梓林 执业证书编号：S0270524040001 电话：02032255228 邮箱： 研究助理研究助理:李晨崴李晨崴 电

6、话：18079728929 邮箱： -20%-10%0%10%20%30%40%机械设备沪深300证券研究报告证券研究报告 行业行业快评快评报告报告 行业研究行业研究 3232 Table_Pagehead 证券研究报告证券研究报告 万联证券研究所 第 2 页 共 3 页 加速供应链自主可控与全球竞争力构建，建议关注受益于建议关注受益于人形机器人人形机器人大规模应用的大规模应用的国产零部件国产零部件优质企业。优质企业。风险因素：风险因素：人形机器人进展不及预期风险、下游需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。Table_Pagehead 证券研究报告证券研究