【红塔证券】TMT行业月报：阿里巴巴扩大AI投资；VAL模型或将改变智能驾驶竞争格局-250305（9页）.pdf

1、 Table_ReportDate 2025 年年 03 月月 05 日日 Table_ReportIndustryName 通信通信 Table_ReportName 证券研究报告证券研究报告 行业定期报告行业定期报告 相关研究相关研究 Table_ReportList TMT 行业月报：三大运营商加大对人工智能行业月报：三大运营商加大对人工智能投入，投入，DeepSeek 引发市场对国内人工智能产引发市场对国内人工智能产业链的关注业链的关注 2025.02.11 TMT 行业月报：交换机市场需求加速；行业月报：交换机市场需求加速；DeepSeek-V3 大模型开源加速大模型开源加速 AI

2、向低成本向低成本发展发展 2025.01.10 TMT 行业月报：手机直连卫星技术开始普行业月报：手机直连卫星技术开始普及，谷子经济释放年轻人的消费潜力及，谷子经济释放年轻人的消费潜力 2024.12.05 TMT 行业月报：市场对科技领域关注度提行业月报：市场对科技领域关注度提高，三季度通信行业业绩保持稳定增长，计高，三季度通信行业业绩保持稳定增长，计算机行业呈现分化算机行业呈现分化 2024.11.13 TMT 行业月报：光缆市场集中度提高，纯血行业月报：光缆市场集中度提高，纯血鸿蒙开启公测鸿蒙开启公测 2024.10.11 独立性声明独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠作者保

3、证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。任何第三方的授意、影响，特此声明。风险提示风险提示 国外芯片制裁将影响国内 AI 基础设施建设；汽车市场竞争激烈或将压缩智能驾驶应用的利润空间。Table_IndustryRank 投资评级：投资评级：强于大市强于大市 相对指数表现相对指数表现 Table_Chart 资料来源：Wind Table_ReportAuthors 高新技术组高新技术组 分析师：肖立戎（分析师）

4、分析师：肖立戎（分析师）联系方式：联系方式：0871-63577941 邮箱地址：邮箱地址： 资格证书：资格证书：S1200521020001 Table_Title TMT 行业月报：行业月报：阿里巴巴阿里巴巴扩大扩大 AI 投资；投资；VAL模型模型或将改变智能驾驶竞争格局或将改变智能驾驶竞争格局 报告摘要报告摘要 Table_Summary 2025 年 2 月 5 日至 2 月 28 日，沪深 300 指数上涨 1.91%，通信行业上涨 1.91%，计算机行业上涨 16.31%。2 月通信行业出现多次较大幅波动，月中，受运营商持续加大算力布局影响，算力产业链充分受益，通信板块强势上涨，

5、中国联通与中国电信在 2 月 21 日强势涨停；月末，英伟达发布第四季度财报，虽然上季度财报公司净利润依然实现大幅增长，但是毛利和业绩增速低于市场预期，加上 DeepSeek 等低成本模型的出现，引发市场对未来算力需求的担忧，受此影响，算力产业链出现下跌，国内光模块、光通信等相关公司也出现回调。计算机板块在本月出现大幅上涨，随着 DeepSeek 模型的推出，使得人工智能使用成本大幅降低，AI 应用加速渗透，当前包括百度智能云、华为云、阿里云、腾讯云等多个知名云平台纷纷宣布上线 DeepSeek 大模型，除此之外多个学校、政府机构、旅游消费 App 等均开始接入 DeepSeek，以提升服务效

6、率，市场对 AI 应用发展变得更为乐观，受此影响，AI 相关软件企业出现较大涨幅。通信行业通信行业 阿里巴巴宣布未来三年将投入 3800 亿元建设云计算与 AI 硬件基础设施，2025 年国内三大厂商（腾讯、百度、阿里巴巴）资本开支预计同比增长 19.1%，达 154.2 亿美元。随着头部厂商对 AI 基础设施投资的增长，我国将有大量的智算中心建设投入，未来三年，我国智算基础设施建设将迎来再一轮的高潮期，为整个产业链上下游企业带来巨大的商机和发展空间。计算机行业计算机行业 VLA 模型作为新的端到端智能驾驶方案，可以极大改进智能驾驶推理性能，其通过大模型技术，直接从摄像头、导航等输入信号生成车