【东兴证券】通信行业：阿里巴巴开源视频生成模型，国内首个商用海底数据中心项目在海南正式启用-250303（7页）.pdf

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 通信通信行业行业：阿里巴巴开源视频生成阿里巴巴开源视频生成模型，国内首个商用海底数据中心模型，国内首个商用海底数据中心项目在海南正式启用项目在海南正式启用 2025 年 3 月 3 日 看好/维持 通信通信 行业行业报告报告 周观点：周观点：目前联特科技在推进高速率光模块研发和量产方面进展顺利。目前联特科技在推进高速率光模块研发和量产方面进展顺利。联特科技目前着重扩宽其高速率数通光模块领域。2024 年 3 月，公司发布了基于 Sipho MZM 技术的 800G 光模块，包括集成 DSP 模块和

2、LPO 模块，主要应用于解决优质光网络方案，彰显其在技术创新上的突破。9 月，在 CLOE 上，联特科技推出最新研发的 1.6T光模块解决方案，并且表示目前 1.6T 样品已开发完成，正送往客户进行测试，标志公司在超高速光模块领域实现重大突破。与此同时，800G 光模块实现小规模量产量产。10 月，在 OCP 上重点推出了 800G 2DR4 LRO、800G DR4 和 1.6T OSFP 1600 等产品，并在交换机上进行了 800G 系列产品的现场演示，通过实际操作向市场展示了产品的性能和稳定性。走势概览走势概览:本周（2025.2.24-2025.2.28），通信（申万）指数下跌 9.

3、64%，上证指数下跌 1.72%，创业板指数下跌 4.87%，沪深 300 指数下跌2.22%，科创 50 指数下跌 1.46%。本周（2025.2.24-2025.2.28），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次钢铁（+3.18%）、房地产（+2.22%）、食品饮料（+1.77%）。本周（2025.2.24-2025.2.28），A 股通信重点标的涨跌幅：中国移动（-2.63%）、中兴通讯（+19.67%）、中天科技（+7.73%）、上海瀚讯（+5.08%）、中际旭创（+9.05%）。行业新闻重要公告：行业新闻重要公告：（1）阿里巴巴宣布开源旗下视频生成模型万相 2.1 模型。（2）武汉安湃光电

4、 3.2T 超高速光模块芯片即将量产。（3）国内首个商用海底数据中心项目在海南正式启用。风险提示：风险提示：监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期。未来未来 3 3-6 6 个月个月行业大事行业大事：无无 行业基本资料行业基本资料 占占比比%股票家数 117 2.58%行业市值(亿元)48499.24 5.08%流通市值(亿元)22364.87 2.88%行业平均市盈率 23.19/行业指数行业指数走势图走势图 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶分析师：石伟晶 021-25102907 shi_ 执业证书编号：S1480518080001 -20.9%-8.4%4.1%1

5、6.6%29.0%41.5%3/46/28/3111/292/27通信沪深300P2 东兴证券东兴证券行业行业报告报告 通信行业：阿里巴巴开源视频生成模型，国内首个商用海底数据中心项目在海南正式启用 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 通信通信重点重点板块相关标的板块相关标的盈利预测与估值盈利预测与估值 行业行业 公司名称公司名称 市值市值（亿元）（亿元）年初至年初至今涨幅今涨幅 营收（亿元）营收（亿元）归母净利（亿元）归母净利（亿元）PE 24E 25E 24E 25E 24E 25E 运营商 中国移动 23017 -7%10472.8 10935.1 1,398.2 1,47

6、5.2 16 16 中国电信 7092 9%5271.4 5493.5 328.5 353.6 22 20 中国联通 1988 25%3873.8 4031.8 97.3 107.5 20 18 移 动 通 信 设备 中兴通讯 1849 2%1360.3 1456.2 103.4 117.1 18 16 信科移动 199 2%73.3 82.0 -2.5-0.4(79)(562)光缆海缆 中天科技 471 1%499.8 567.8 33.6 41.5 14 11 亨通光电 384 -6%550.4 619.7 28.3 34.4 14 11 卫星互联网 上海瀚讯 133 4%3.7 12.0