【开源证券】传媒行业周报：持续布局AI应用和游戏，关注首发经济与科技的结合-250302（19页）.pdf

1、传媒传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/19 传媒传媒 2025 年 03 月 02 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 阿里巴巴/腾讯加码 AI 布局，继续布局 AI 及游戏板块行业周报-2025.2.23 微信灰测接入 DeepSeek，继续拥抱“AI+IP”大 时 代 行 业 周 报-2025.2.16 哪吒 2成国漫 IP“DeepSeek”时刻，继续布局 IP行业点评报告-2025.2.14 持续布局持续布局 AI 应用和游戏，关注首发经济与科技的结合应用和游戏，关注首发经济与科技的结合 行业周报行业周报 方光照（分析师）方

2、光照（分析师）田鹏（分析师）田鹏（分析师）肖江洁（联系人）肖江洁（联系人） 证书编号：S0790520030004 证书编号：S0790523090001 证书编号：S0790124070035 模型开源、模型开源、推理推理速度提升等速度提升等升级升级延续延续，继续布局继续布局 AI 应用应用、算力及游戏板块、算力及游戏板块 2 月 25 日，阿里巴巴宣布全面开源旗下视频生成模型万相 2.1 模型，其通过自研的高效 VAE 和 DiT 架构增强了时空上下文建模能力，支持无限长 1080P 视频的高效编解码，首次实现中文文字视频生成功能。2 月 27 日，腾讯混元快思考模型 Turbo S 正式

3、发布并上架腾讯云官网，区别于此前需“想一下再回复”的慢思考模型，Turbo S 能实现“秒回”，吐字速度提升一倍，首字时延降低 44%。2月 28 日，OpenAI 正式发布其迄今最强的聊天模型 GPT4.5 研究预览版，其通过扩展无监督学习提高了识别模式、建立联系和产生创造性见解的能力，“情商”更高，并减少了幻觉。3 月 1 日，DeepSeek 在开源周的最后一天宣布如果所有tokens 全部按 DeepSeek R1 的定价计算，理论上一天的总收入将超过 56 万美元，成本利润率将达 545%。垂直应用方面，盛天网络旗下音乐社交 App“给麦”推出AI 占星功能，为用户创造兼具个性化和仪

4、式感的情绪出口；巨人网络参与 AI 图像生成平台 LiblibAI 最新融资，双方将共同拓展 AI 图形与交互式内容应用创新。我们认为，我们认为，头部大头部大模型厂商在多模态模型开源、推理速度提升、情感交互能力模型厂商在多模态模型开源、推理速度提升、情感交互能力增强增强、推理成本优化等方面继续升级、推理成本优化等方面继续升级，或或进一步进一步带来带来 AI 应用范围拓展应用范围拓展、模型性、模型性能及性价比提升，推动能及性价比提升，推动垂直场景及端侧垂直场景及端侧 AI 应用商业化加快，并拉动应用商业化加快，并拉动推理推理算力需算力需求，建议继续求，建议继续布局布局 AI。1、大模型、大模型：

5、重点推荐腾讯控股：重点推荐腾讯控股、快手快手-W，受益标的包，受益标的包括括阿里巴巴阿里巴巴-W、昆仑万维、昆仑万维。2、AI 应用：应用：（1）AI 虚拟陪伴：重点推荐盛天网虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；（络、奥飞娱乐、网易云音乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；（2）AI 影视：影视：重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括华策影视、中文在线重点推荐上海电影、芒果超媒，受益标的包括华策影视、中文在线、中广、中广天择天择；（3）AI 教育：受益标的包括世纪天鸿、教育：受益标的包括世纪天鸿、果麦文化、果麦文化、盛通股份、南方传媒；盛通股份、南方传

6、媒；（4）AI 广告广告/电商：重点推荐引力传媒电商：重点推荐引力传媒、值得买，受益标的包括蓝色光标、易点天下、值得买，受益标的包括蓝色光标、易点天下、因赛集团、因赛集团、浙文互联浙文互联。3、算力算力+云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙数文云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙数文化、天威视讯、华数传媒化、天威视讯、华数传媒。4、游戏：新品周期继续释放或驱动板块业绩迎来向、游戏：新品周期继续释放或驱动板块业绩迎来向上拐点，原生上拐点，原生 AI 游戏或逐步落地，打开长期成长空间，重点推荐恺英网络、心游戏或逐步落地，打开长期成长空间，重点推荐恺英网络、心动公司、动公司、网易网易-S、吉比特、吉