通信行业赋能智能汽车专题：关注模组+高精度+连接器-220524（17页）.pdf

1、2022年年5月月24日日通信赋能智能汽车专题通信赋能智能汽车专题关注模组关注模组+ +高精度高精度+ +连接器连接器黄亚黄亚元元 首席通信行业分析师首席通信行业分析师中信证券研究部通信组中信证券研究部通信组1 1汽车电动化、智能化汽车电动化、智能化趋势加速趋势加速资料来源：中汽协、IDC、中信证券研究部预测国内新能源车：预计国内新能源车：预计2025年销量达年销量达1300万辆万辆（左轴单位：万辆）（左轴单位：万辆）预计到预计到2025年，我国年，我国L3及以上智能汽车渗透率达及以上智能汽车渗透率达16%2%4%8%18%32%40%50%60%1%2%5%10%15%1%0%20%40%6

2、0%80%201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025EL2L3L4+L51,300 0%20%40%60%80%100%120%140%160% - 200 400 600 800 1,000 1,200 1,40020182019202020212022E2023E2024E2025E中国新能源车销量渗透率YoYqRoRoPoNvNsPtRoNwPpNpO6McMbRmOqQtRpNkPqQrMlOsQsO6MmMwPxNpOxOxNqNtP2 2通信赋能智能通信赋能智能汽车：模组汽车：模组+高精度高精度+连接器连接器资料来源：中信证券研究部通信

3、赋能智能汽车通信赋能智能汽车3 3物联网模组：预期物联网模组：预期2025年出货量超年出货量超9亿片，对应近千亿元空间亿片，对应近千亿元空间，中信证券研究部预测基于模组市场双规律预测：产品结构优化促基于模组市场双规律预测：产品结构优化促ASP提升提升宏观、政策、技术、需求多因素驱动模组出货高增宏观、政策、技术、需求多因素驱动模组出货高增量价齐升：量价齐升：2025年全球蜂窝模组市场空间年全球蜂窝模组市场空间905亿亿元元提价提价放量放量5.690032.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%010020030040050060070080

4、0900100020182019202020212022E2023E2024E2025E出货量（百万片）同比424.29905.3935.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001000.002019202020212022E2023E2024E2025E市场规模（亿元）同比车载是最大场景之一车载是最大场景之一汽车路由器/CPE企业工业信息通讯智能仪表医疗健康其他4 4汽车网联渗透率提升驱动车载模组高速增长汽车网联渗透率提升驱动车载模

5、组高速增长。我们预计我们预计2025年车载模组市场规模相比年车载模组市场规模相比2021年翻三倍年翻三倍。全球车载模组（前装+后装）市场出货量测算1,698 1,952 2,103 2,894 3,552 4,732 6,264 7,761 8,768 9,391 18.09%20.41%22.12%31.70%45.72%55.00%70.00%85.00%95.00%100.00%0%20%40%60%80%100%120% - 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 9,000 10,000201620172018201920202

6、021E2022E2023E2024E2025E全球车载模组出货量（万片）全球新车前装模组渗透率量提升：量提升：2021-2025CAGR：18.7%01002003004005006007008002-3006-700250-300700左右126.82 201.44 274.54 341.18 383.71 58.8%36.3%24.3%12.5%0%10%20%30%40%50%60%70% - 100.00 200.00 300.00 400.00 500.002021E2022E2023E2024E2025E市场规模（亿元）同比价提升：价提升：1.高速率4G替代2.5G模组放量3.智