【东兴证券】机械行业：深圳将发布专项政策，人形机器人有望充分受益-250224（5页）.pdf

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 机械机械行业行业：深圳将发布专项政策，深圳将发布专项政策，人形机器人有望充分受益人形机器人有望充分受益 2025 年 2 月 24 日 看好/维持 机械机械 行业行业报告报告 事件：事件：2 月 23 日，深圳市政府新闻办召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会。将发布人形机器人专项政策，通过“揭榜挂帅”等方式，对开放应用场景、突破关键技术、构建专用数据集、提升规模化制造和应用能力等予以精准支持。同时，还将在全市科技重大专项中安排人工智能和机器人专项，鼓励产、学、研、用组成创新联合体

2、进行协同攻关。应用场景得到明确应用场景得到明确。发布会提到，按照“应开尽开”原则，向人工智能和机器人开放城市全域全时全场景，2025 年再开放 100 个应用场景。当前人形机器人尚无大规模应用场景落地，此次发布会提出将在政府和国企侧（市政环卫、应急救援、大模型辅助医疗、医疗康养）和企业侧（技术研发、质量检测、流水线组装、物料搬运）加速场景供需匹配。地方政府口径明晰地提出人形机器人应用场景较为少见，未来在上述领域人形机器人应用将有望得到推广应用，人形机器人商业化前景进一步明确。政府产业基金将撬动社会资本，加速行业进入良性循环发展轨道。政府产业基金将撬动社会资本，加速行业进入良性循环发展轨道。发布

3、会提到将设立 100 亿人工智能和机器人产业基金，聚焦人工智能的软件、硬件、具身智能等方向。当前人形机器人作为具身智能主要品类，短期内市场较小，初创企业短期内盈利能力较弱。政府设立产业基金将有效起到引导和示范效应，撬动社会资金，激发人形机器人企业创业热情，突破技术、市场等卡点，加速行业进入良性循环发展轨道。硬件层面关键技术有望加速突破。硬件层面关键技术有望加速突破。发布会提到重点攻克软件、硬件、数据三个层次关键技术。其中，硬件层面主要包括精密减速器、关节电机、力传感器、电子皮肤、灵巧手等关键零部件。随着上述细分领域加速突破关键技术，国产化进度有望加快，相关企业有望受益。有望受益标的：柯力传感（

4、603662）、东华测试（300354）、鸣志电器（603728）、兆威机电（003021）、拓邦股份（002139）、微光股份（002801）、恒立液压(601100)、贝斯特（300580）、双环传动（002472）、绿地谐波（688017）、中大力德（002896）、汇川技术（300124，强烈推荐）、埃斯顿（002747）。风险提示：风险提示：行业政策出现重大变化、市场发展不及预期、技术进步不及预期等。未来未来 3 3-6 6 个月个月行业大事行业大事：各地政府或将陆续发布人形机器人专项政策 资料来源：同花顺 行业基本资料行业基本资料 占占比比%股票家数 479 10.57%行业市值(

5、亿元)50799.63 5.2%流通市值(亿元)40806.88 5.14%行业平均市盈率 45.31/资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数行业指数走势图走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：任天辉分析师：任天辉 010-66554037 执业证书编号：S1480523020001 -21.1%-10.0%1.1%12.3%23.4%34.5%2/235/248/2311/222/21机械沪深300P2 东兴证券东兴证券行业行业报告报告 机械行业：深圳将发布专项政策，人形机器人有望充分受益 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 东兴证券东兴证券行业行业报告报告

6、 机械行业：深圳将发布专项政策，人形机器人有望充分受益 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 相关报告汇总相关报告汇总 报告类型报告类型 标题标题 日期日期 行业深度报告 机械行业：冰雪产业高质量发展利好制冷设备 2024-12-15 行业深度报告 机械行业 2025 年投资展望机械行业 2025 年投资展望:中小市值估值持续修复，关注顺周期与高成长 2024-12-11 行业深度报告 机械行业：工业母机是人形机器人批量化生产降本的核心 2024-12-04 行业深度报告 机械行业：人形机器人或解决定制化痛点 2024-11-22 行业普通报告 机械行业：通用设备有望迎顺周期