【中邮证券】国防军工行业报告：中国59家国防与高科技企业亮相阿布扎比国际防务展-250223（14页）.pdf

1、证券研究报告：国防军工|行业周报 2025 年 2 月 23 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级行业投资评级 强于大市强于大市|维持维持 行业基本情况行业基本情况 收盘点位 1467.95 52 周最高 1712.48 52 周最低 1113.62 行业相对指数表现行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email: 分析师:王煜童 SAC 登记编号:S1340523070004 Email: 近期研究报告近期研究报告 中邮军工周报 2 月第 2 周：军队装备科研条例

2、发布，高质量、高效益、低成本、可持续为发展新理念-2025.02.17 国防军工国防军工行业报告行业报告 中国中国 5959 家国防与高科技企业亮相阿布扎比国际防家国防与高科技企业亮相阿布扎比国际防务展务展 投资要点投资要点 第 17 届阿布扎比国际防务展（IDEX 2025）暨海军防务展（NAVDEX）本周一在阿联酋首都阿布扎比开幕。作为全球防务领域的顶级盛会，本届展会云集 65 个国家超 1560 家参展商，吸引逾 15 万名专业观众到场。中国 59 家国防与高科技企业以尖端科技实力亮相，展台热度持续攀升，成为全场焦点之一。本届展会总面积突破 18.1 万平方米，设有 41 个国家馆。其中

3、，中国展馆以规模优势跻身最大国家展区行列，集中呈现数百款国产武器系统与军事科技，涵盖隐身战斗机、察打一体无人机、新型防空导弹、模块化装甲车及多型轻武器。尽管受限于大型装备运输难度，多数展品以精密模型形式呈现，但智能化演示仍令观众沉浸式体验中国军工的创新突破。两年一届的IDEX展会是中东地区规模最大的防务科技交流平台。近年来，随着地区安全局势变化与国防现代化需求增长，中国军工企业凭借高性价比装备和定制化解决方案，在中东市场持续扩大影响力。此次展会不仅是展示最新防务产品的平台，更是推动国际合作的此次展会不仅是展示最新防务产品的平台，更是推动国际合作的重要契机，彰显了中国在全球防务产业链中的积极角色

4、重要契机，彰显了中国在全球防务产业链中的积极角色。展望 2025 年，“建军百年奋斗目标”任务进入下半场，军工行业订单有望迎来拐点，在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技在服务于提升装备性能或降低装备成本的新技术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来术、以新域新质作战力量为代表的新产品、军贸和军用技术转化带来的新市场方向或蕴含更大弹性的新市场方向或蕴含更大弹性。建议关注以下两条投资主线：1 1）航空航天主线和航空航天主线和“查漏补缺查漏补缺”新重点新重点：包括菲利华、烽火电子、高德红外、国科军工、中国海防、中科海讯、中航沈飞、航发动力、中航高科、光威复材、钢研高纳、图南股

5、份、芯动联科、北方导航等；2 2）蕴含更大弹性蕴含更大弹性的的新技术、新产品、新市场新技术、新产品、新市场：包括航天智造、航天南湖、国睿科技、中科星图、长盈通、华秦科技、晶品特装、上大股份、航天彩虹、广东宏大、臻镭科技、铖昌科技、海格通信、纳睿雷达、润贝航科、联创光电、国光电气等。风险提示风险提示 装备订单下达时间不确定；装备采购量价低于预期；新技术、新产品、新市场推广低于预期。-9%-4%1%6%11%16%21%26%31%36%41%2024-022024-052024-072024-092024-122025-02国防军工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 1

6、核心观点核心观点 .4 4 1.1 1.1 中国中国 5959 家企业亮相阿布扎比防务展家企业亮相阿布扎比防务展 .4 4 1.2 1.2 投资建议投资建议 .5 5 2 2 行情概览行情概览 .5 5 2.1 2.1 军工板块表现军工板块表现 .5 5 2.2 2.2 个股表现个股表现 .6 6 2.3 2.3 军工板块及重点标的估值水平军工板块及重点标的估值水平 .7 7 3 3 数据跟踪数据跟踪 .8 8 3.1 3.1 定增数据跟踪定增数据跟踪 .8 8 3.2 3.2 股权激励数据跟踪股权激励数据跟踪 .8 8 3.3 3.3 重点细分领域信息跟踪重点细分领域信息跟踪 .1010 4