【国金证券】传媒互联网产业行业研究：DeepSeek将开源代码库，“AI+”专项行动召开-250223（11页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 本周观点 传媒：传媒：DeepSeekDeepSeek 将开源将开源 5 5 个代码库，个代码库，“AI+AI+”专项行动召开”专项行动召开，持续关注持续关注 AIAI 应用落地情况及对内容板块的赋能。应用落地情况及对内容板块的赋能。1）AI：互联网大厂加码 AI，DeepSeek 将开源代码库，“AI+”专项行动召开，继续看好 25 年 AI 应用加速落地。我们认为，以 DeepSeek 为代表的训练成本较低且开源的大模型推动了模型平权，使垂类模型训练、AI 应用落地的实现更加经济，也使创意落地的可能性大大增加，目前腾讯元宝、百度搜索、什么值得买、飞书、天工

2、AI 等多款应用均已接入 DeepSeek-R1，2 月 20 日，阿里巴巴公布新季度业绩，AI 收入已连续六个季度三位数增长，CEO 表示，未来三年在云和 AI 的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。2 月 21 日，DeepSeek 宣布，从下周开始，他们将开源 5 个代码库，以完全透明的方式与全球开发者社区分享他们的研究进展，并将这一计划定义为“Open Source Week”；2 月 19 日，国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，总结国资央企发展人工智能进展成效，研究部署下一步重点工作。近期昆仑万维开源中国首个面向AI短剧创作的视频生成模型SkyReels-V1，

3、阶跃星辰宣布与吉利汽车集团联合开源Step-Video-T2V视频生成模型和 Step-Audio 语音模型；智谱清影与 AI 角色创作平台“捏 Ta”正式开展多模态创作的战略合作，AI 生成视频持续迭代成熟中。结合当前大模型、AI 工具发展情况，我们仍然看好“Chat”类产品及基于算法的应用/工具，重点关注 AI 陪伴、AI 玩具、AI 工具变化及相关标的，同时关注 AI 生成视频的进展及对游戏行业的赋能。2）影视：院线逐步进入淡季，关注 AI 对剧集/电影的赋能。据猫眼专业版，本周票房环比上周下滑明显，主要系开工开学后，院线板块逐步进入淡季，供需均有所减弱，关注淡季票房表现，及后续档期电影

4、供给情况。AI 赋能方面，2 月 18 日，昆仑万维开源中国首个面向 AI 短剧创作的视频生成模型 SkyReels-V1，阶跃星辰、智谱清影的 AI 生成视频工具也有新的进展，AI 对影视作品生成的赋能越来越深入，关注持续布局 AI的影视公司。3）游戏：关注基本面有支撑的标的及 AI+游戏。2 月 21 日，国家新闻出版署发布 2 月份国产网络游戏审批信息，110 款新游获得版号，涉及上市公司新品主要有：网易灵兽大冒险、吉比特旗下雷霆游戏的累趴侠乱世仙统、禅游科技球出没、恺英网络三国特攻队等。与国产游戏同步下发的还有 3款进口游戏版号：决策三国、破门而入：行动小队和植物大战僵尸 3；监管层面

5、，鼓励行业良性发展。我们认为，大模型平权背景下，AI 对游戏的赋能将继续深化，并进一步落地，关注 AI+游戏的变化。当前，市值 150 亿以上的游戏标的，25 年净利润对应 PE 已至 15X 左右的估值中枢，当前时点，建议关注 25年基本面强势且确定性相对较强、同时积极布局 AI 的标的。投资逻辑 互联网大厂加码互联网大厂加码 AIAI，DeepSeekDeepSeek 将开源代码库，将开源代码库，“AI+AI+”专项行动召开”专项行动召开，持续关注持续关注 AIAI 应用落地及对内容板块的赋应用落地及对内容板块的赋能能。1）内容：院线进入淡季，关注 AI 对影视剧的赋能；游戏板块，看好有基

6、本面支撑、积极布局 AI 的标的。2）AI：关注 AI 应用落地情况，看好“Chat”类产品及基于算法的应用/工具。个股：恺英网络、完美世界、吉比特。行业新闻 2 月 19 日，国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，总结国资央企发展人工智能进展成效，研究部署下一步重点工作。会议强调，国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期，强化科技创新，聚焦关键领域加快掌握“根技术”，坚定攻关大模型，积极参与开放生态建设，推动产生更多“从 0 到 1”的原始创新，加速推进成果转化和产业化发展。风险提示 内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技术迭代和应用不及预期风险；政