【华源证券】AI应用追寻系列报告（一）：AI陪伴，下一个启元-250221（51页）.pdf

1、AIAI陪伴，下一个启元陪伴，下一个启元AIAI应用追寻系列报告（一）应用追寻系列报告（一）证券分析师证券分析师姓名：陈良栋资格编号：S1350524100003邮箱请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明行业评级：看好（维持）行业评级：看好（维持）证券研究报告|行业专题报告传媒2025年2月21日证券分析师证券分析师姓名：王世豪资格编号：S1350524120005邮箱目录目录1.我们为什么在这个时点关注AI陪伴？2.再探究AI陪伴的发展驱动因素3.AI+陪伴APP是迈向更为真实的交互4.AI+硬件是陪伴更多元的载体可能5.相关标的梳理6.风险提示

2、1.1.我们为什么在这个时点关注我们为什么在这个时点关注AIAI陪伴？陪伴？豆包发布最新端到端语音功能，拟人程度、自然程度和中文语音表现优秀豆包发布最新端到端语音功能，拟人程度、自然程度和中文语音表现优秀41月20日，豆包发布最新端到端语音功能，实时通话功能再升级，语音功能直接全量开放，免费使用。根据机器之心微信公众号，上线之前，内部团队已经围绕拟人度、有用性、情商、通话稳定性、对话流畅度等多个维度，对这项功能背后的豆包实时语音大模型和 GPT-4o 进行了考评。整体满意度（以 5 分为满分）方面，豆包实时语音大模型评分为 4.36，GPT-4o 为 3.18。其中，50%的测试者对豆包实时语

3、音大模型表现打出满分。在模型优点评测中，豆包实时语音大模型在情绪理解和情感表达方面优势明显。尤其是一听就是 AI 与否评测中，超过 30%的反馈表示 GPT-4o 过于 AI，而豆包实时语音大模型相应比例仅为 2%以内。图：图：Tombot的外形可爱的拉布拉多犬的外形可爱的拉布拉多犬图：图：Repot在在CES展台展台图：豆包图：豆包APP语音功能界面语音功能界面图：豆包实时通话功能具有图：豆包实时通话功能具有6种语音模式种语音模式资料来源：豆包微信公众号、华源证券研究所资料来源：数字生命卡兹克微信公众号、华源证券研究所AIAI陪伴引爆陪伴引爆2025CES2025CES大会，技术进步和市场需

4、求的增加促使大会，技术进步和市场需求的增加促使AIAI陪伴市场迎来拐点陪伴市场迎来拐点资料来源：AIGC新知微信公众号、小讯AI微信公众号、甲子光年微信公众号、IT之家、新浪财经、36氪、机器之心等、华源证券研究所5国际消费电子展（CES）于2025年1月7日-10日在拉斯维加斯举行，作为消费电子产品的风向标，今年的CES上的热门产品主要集中在AI陪伴和AI眼镜两大品类。陪伴类型机器人领域出现了Mirumi、Fufu、Ropet陪伴机器人、Romy对话机器人、Ai Me、Tombot、Ballie滚动机器人、ElliQ、Miroka 机器人等产品。随着随着GPTGPT-4 4o o等多模态大模

5、型的推出等多模态大模型的推出，我们认为我们认为，AIAI技术的进步技术的进步叠加对情绪陪伴的诉求将促进叠加对情绪陪伴的诉求将促进AIAI陪伴市场在陪伴市场在20252025年迎来拐点年迎来拐点。产品名称产品名称地区地区价格价格特征特征上线时间上线时间所属公司所属公司Mirumi日本约70美元陪伴毛绒2025年秋季Yukai EngineeringFufu日本约25美元辅助儿童2025年夏季Yukai EngineeringRopet中国基础版189美元、Pro版209美元陪伴毛绒2025年春季萌友智能（字节背景）Tombot美国正式零售价500美元陪伴毛绒已上市（预定7000+）TombotR

6、omy日本税后98780日元对话已上市（2024.10）MixiAi Me中国-AI概念-TCLBallie韩国-家用机器人2025年量产交付三星ElliQ以色列一次性注册费249.99美元59.99美元/月订阅费老年人监护2022年Intuition RoboticsMiroka法国30000美元医护陪伴2025年Enchanted Tools表：表：2025年年CES展会展会AI陪伴类产品梳理陪伴类产品梳理图：图：Tombot的外形可爱的拉布拉多犬的外形可爱的拉布拉多犬图：图：Ropet在在CES展台展台资料来源：环球网、华源证券研究所资料来源：凤凰网科技、华源证券研究所字节字节AIAI玩