【华安证券】AIDC电源报告：算力浪潮起，电源擎动AIDC-250223（36页）.pdf

1、分析师：张志邦(S0010523120004)分析师：郑洋（S0010524110003）分析师：张志邦(S0010523120004)分析师：郑洋（S0010524110003）2025年年2月月23日日华安证券研究所AIDC电源报告：算力浪潮起，电源擎动AIDCAIDC电源报告：算力浪潮起，电源擎动AIDC证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究拓展投资价值拓展投资价值2 2目录：目录：1.人工智能快速发展，AIDC基石迎高速建设期2.推理业务负载占比提升，AIDC对供电设备要求升级3.AIDC推动电力设备容量升级，关注量增、价增环节4.投资建议与产业链相关公司梳理5.风险

2、提示1.人工智能快速发展，AIDC基石迎高速建设期2.推理业务负载占比提升，AIDC对供电设备要求升级3.AIDC推动电力设备容量升级，关注量增、价增环节4.投资建议与产业链相关公司梳理5.风险提示证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究拓展投资价值拓展投资价值3 31.人工智能快速发展，AIDC基石迎高速建设期1.人工智能快速发展，AIDC基石迎高速建设期证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究拓展投资价值拓展投资价值4 41.人工智能快速发展，AIDC基石迎高速建设期1.人工智能快速发展，AIDC基

3、石迎高速建设期通算中心向智算中心升级，全球AI市场有望实现高速增长。通算中心向智算中心升级，全球AI市场有望实现高速增长。通算中心主要以云计算为主，随着生成式人工智能(AIGC）的出现，通算中心（传统数据中心）已逐渐无法满足日益增长的计算需求，智算中心（AIDC）应运而生，支持大规模的数据处理等智能算法需求。各国争相布局智算市场，中国云计算、大数据以及物联网等企业在智算中心逐步探索摸索和推广应用阶段，美国凭借云计算、大数据等先进技术上的优势和研发能力，在智算中心技术创新和应用渠道显著成就。根据PrecedenceResearch的市场预测2023-2030年，全球AI市场规模CAGR有望达到3

4、5%。证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明资料来源：智算中心基础设施演进白皮书维谛技术，华安证券研究所图表：生成式人工智能AIGC引发范式革命图表：生成式人工智能AIGC引发范式革命资料来源：智算中心基础设施演进白皮书维谛技术，华安证券研究所图表：AI全球市场规模及预测（单位：亿元人民币）图表：AI全球市场规模及预测（单位：亿元人民币）0200004000060000800001000001200001400002021202220232024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究拓展投资价值拓展投资价值5 51.人工智

5、能快速发展，AIDC基石迎高速建设期1.人工智能快速发展，AIDC基石迎高速建设期全球算力增长强劲，带动电力需求快速扩张。全球算力增长强劲，带动电力需求快速扩张。在人工智能快速发展下，计算数据量呈指数级增长，对算力的需求也呈爆发式增长。根据中国信息通信研究院数据，截至2023年底，全球算力总规模约910EFLOPS（FP32），同比增长40%。其中，智能算力规模达335EFLOPS，同比大幅增长136%，增速远超整体算力规模。算力规模地不断扩大，拉动数据中心用电量的需求，根据SemiAnalysis统计预测，全球数据中心核心IT电力需求将从2023年的49GW增长至2026年的96GW，智算中

6、心驱动的电力需求占到增量的85%，智能算力需求正成为推动数据中心发展的核心动力。证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明资料来源：数据中心智算化升级改造白皮书（2024）、华安证券研究所图表：全球算力总规模（单位：EFLOPS）图表：全球算力总规模（单位：EFLOPS）39849855111314233510102401002003004005006002021年2022年2023年通用算力智能算力超算算力资料来源：数据中心行业投资与价值洞察、华安证券研究所图表：全球核心IT电力需求（单位：GW）图表：全球核心IT电力需求（单位：GW）华安证券研究所华安证券研究所华安研究华安研究拓展投资价值