【万联证券】电子行业快评报告：消费终端市场持续复苏，DeepSeek有望推动AI端侧部署加速-250220（3页）.pdf

1、 Table_RightTitle 证券研究报告证券研究报告|电子电子 Table_Title 消费终端消费终端市场持续复苏，市场持续复苏，DeepSeekDeepSeek 有望有望推推动动 AIAI 端侧部署加速端侧部署加速 Table_IndustryRank 强于大市强于大市(维持)Table_ReportType 电子电子行业快评报告行业快评报告 Table_ReportDate 2025 年 02 月 20 日 Table_Summary 行业事件：行业事件：2024 年手机及 PC 市场呈现持续复苏态势。同时，DeepSeek 在端侧可以实现低成本部署，各终端厂商品牌积极接入 De

2、epSeek，融合智能助手、增强 AI 功能。投资要点：投资要点：消费终端消费终端市场市场持续持续复苏，高端机型复苏，高端机型份额份额攀升攀升：据 IDC 数据统计，2024Q4全球智能手机出货量同比增长 2.4%，达到 3.317 亿部，连续第六个季度保持增长，2024 全年智能手机出货量同比增长 6.4%；2024Q4 全球 PC出货量同比增长 1.8%，达到 6890 万台，2024 全年 PC 出货量同比增长1.0%，表明全球主要消费终端市场呈现持续复苏态势。此外，据Counterpoint Research 数据统计，全球高端智能手机（价格大于 600美元）的份额从 2020 年的

3、15%上升至 2024 年的 25%，我们认为主要系消费者更倾向于选择硬件配置更强大、AI 功能更先进的机型，以获得更出色的使用体验。随着 AI 端侧部署加速，AI 手机及 AIPC 等终端市场需求有望进一步增长。DeepSeekDeepSeek 凭凭架构架构创新创新、低成本低成本及开源及开源等等特点快速崛起，特点快速崛起，有望推动有望推动 AIAI 端端侧部署加速侧部署加速：2025 年 1 月 20 日深度求索发布了 DeepSeek-R1，其凭借架构创新，实现更优化的性能和更高效的算力使用，进而实现成本控制上的颠覆创新，引发全球人工智能行业的广泛关注。DeepSeek 以开源形式发布，接

4、入 DeepSeek API 的细分领域推理服务商有望快速涌现，进而加速推动 AI 应用繁荣发展。本地部署方面，DeepSeek 通过模型知识蒸馏技术，将大型模型的知识迁移到小型模型中，实现模型轻量化，降低计算和存储成本，同时保持高模型性能，提高了推理速度；本地部署则进一步增强了数据隐私保护，满足定制化应用场景需求。我们认为以 DeepSeek 为代表的开源大模型有望凭借其低成本部署、高性能推理等特点，推动生成式 AI 在手机、PC 等端侧设备加速落地。各品牌厂商积极接入各品牌厂商积极接入 DeepSeekDeepSeek，完善完善 AIAI 产品应用生态产品应用生态：1）华为基于原生鸿蒙操作

5、系统的小艺助手 App 已经接入 DeepSeek-R1，支持“联网搜索”功能。2）OPPO 宣布 ColorOS 将于二月底全面接入 DeepSeek，小布助手将成为和 DeepSeek 深度融合的系统智能助理，可通过语音唤醒DeepSeek。3）vivo 宣布将深度融合满血版 DeepSeek，实现蓝心大模型与 DeepSeek 双擎驱动。4）荣耀 YOYO 智能体商店已上线 DeepSeek-R1尝鲜版。5）魅族已完成 DeepSeek-R1 大模型接入，星纪魅族 StarV AR眼镜等 AI 生态产品也将陆续接入。6）努比亚将 DeepSeek内嵌至系统中，努比亚 Z70 Ultra

6、正在内测。7）联想集团旗下的联想小天个人智能体已全面接入 DeepSeek-R1 联网满血版大模型，并实现 AIPC、AI 手机、AI 平板等核心终端的全覆盖。随着各品牌厂商积极接入 DeepSeek，Table_Chart 行业相对沪深行业相对沪深 300300 指数表现指数表现 数据来源：数据来源：聚源，万联证券研究所 Table_ReportList 相关研究相关研究 Q424 电子重仓比例创新高，AI 产业链及自主可控较受关注 2024 年业绩预喜率较高，继续关注 AI 端侧及自主可控板块 LCD 价格止跌回升，面板厂“按需生产”策略效果显现 Table_Authors 分析师分析师: