【国元证券】汽车与汽车零部件行业周报、月报：科技加速，并购扬帆-250217（19页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/19 Table_Main 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业汽车与汽车零部件行业周报、月报周报、月报 2025 年 02 月 17 日 科技加速，并购扬帆科技加速，并购扬帆 报告要点：报告要点：智驾、智驾、AI、人形机器人共振引爆车圈、人形机器人共振引爆车圈 2 月 10 日，比亚迪在智能化战略发布会上重磅发布了高阶智驾系统“天神之眼”。该系统分为三个版本：天神之眼 A 主要应用于仰望品牌，天神之眼 B（高阶智能激光版）主要用于腾势和比亚迪品牌，天神之眼 C（高阶智驾三目版）则主要应用于比亚迪品牌。比亚迪“天神之眼

2、”高阶智驾可实现全程高速 0 接管，开创全民自驾新时代。比亚迪还宣布其整车智能“璇玑架构”将接入 Deepseek-R1 大模型，以提升车端和云端的 AI能力。除比亚迪外，智驾层面，近期长安汽车发布智能化战略北斗天枢2.0，26 年实现 L3 级自动驾驶，28 年实现全场景 L4；小米汽车“车位到车位”先锋版开启推送；小鹏官宣 2025 年正式推出 L3 级自动驾驶；吉利汽车宣布将于 3 月发布 AI 智能化战略；华为上汽合作基本敲定，鸿蒙智行第五品牌“尚界”首次聚焦 20 万以下年轻市场；泛智驾领域大事不断。AI 层面，车圈集体推动与 DEEPSEEK 融合，吉利、岚图、极氪、东风、宝骏、长

3、安、长城、广汽、零跑、奇瑞等均宣布与 DEEPSEEK 不同程度融合。此外，宁德时代正式提交港股上市申请，筹资至少 50 亿美元，有消息称正组建团队自研机器人。汽车产业链继续沿着 AI/自动驾驶、人形机器人、飞行汽车同源技术趋势，开启科技加速之路。东风长安合并重组，汽车圈并购央企巨头先行东风长安合并重组，汽车圈并购央企巨头先行 央企东风集团、中国兵器装备集团以及中国兵器工业集团展开并购重组。中国兵器装备集团有限公司旗下汽车业务，包括长安汽车和中国长安，全部同东风汽车集团有限公司合并，旗下军工业务全部合并到中国兵器工业集团有限公司。东风集团与兵装系的长安集团两大央企汽车集团开启合并重组工作，新能

4、源车时代的中国汽车行业大整合拉开序幕，我们在 2024 年 6 月的报告激荡四十年，并购周期再临：中国汽车产业并购启示录中以产业生命周期为基础逻辑复盘了中国汽车的并购历史，并预测新能源时代的中国汽车并购重组即将到来。东风长安并购为此方向拉开帷幕，未来中国新能源车将在并购重组中迈向更高质量发展阶段。海外智驾与并购同样构成热点海外智驾与并购同样构成热点 智驾方面，特斯拉计划于 6 月在奥斯汀推出付费自动驾驶出租车业务；Lyft、Mobileye、丸红携手，计划明年在达拉斯推出 Robotaxi 服务；同时特斯拉 FSD 墨西哥市场上线，预计一季度登陆欧洲和中国。并购方面，2 月 12 日消息，日系

5、汽车头部企业日产和本田的并购计划谈判破裂，主要原因是日产的自尊心和对当前困境的轻视，以及本田突然改变提案要求日产成为其子公司。2 月 8 日讯，据英国金融时报报道，雷诺集团近日已重新启动与富士康的谈判，商讨出售其所持有的日产汽车公司股份事宜。市场猜测基于日产、本田的合作破裂，不排除后续富士康收购日产的计划。科技与并购整合成为全球汽车发展主线。推荐|维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-汽车行业周报：三重科技共振，汽车估值重塑2025.02.09 国元证券行业研究-汽车行业周报：智电转型持续，欧洲计划加强电动车支持2025.02.05 报告作者 分析师 刘乐

6、 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 分析师 陈烨尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 -7%8%23%39%54%2/195/198/1711/152/13汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/19 投资建议：投资建议：关注新能源车对传统燃油车的持续替代，同步自主品牌继续压缩合资品牌空间。关注 AI/智能驾驶、人形机器人、飞行汽车等新兴科技在汽车领域共振引发的行业估值向上逻辑。关注行业并购重组高质量发展前景，其中既包括央国企的并购重组，也包括在新科技发展背景下，传统企业转