【上海证券】宇树机器人产业链大涨点评：宇树科技机器人商业化加速，持续关注人形机器人产业链-250217（3页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 事件点评事件点评 宇树科技机器人商业化加速，持续关注人形机宇树科技机器人商业化加速，持续关注人形机器人产业链器人产业链 宇树宇树机器人机器人产业链产业链大涨大涨点评点评 Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 事件事件 1）2月12日，宇树科技的Unitree H1和G1人形机器人在京东官方旗舰店上架开售，其中Unitree H1人形机器人售价为65万元，预计60天可交货。Unitree G1人形机器人售价为9.9万元，预计45天可交货。目前，该产品已从京东平台下架，根据南都湾财社，目前两款机器人下架的主要原因是存量不够现货，因此

2、暂时取消了线上的售卖渠道。2）2月14日，宇树科技官方宣布其机器人算法完成升级，可实现流畅的舞蹈表演，视频中，人形机器人能够完成拍手、扭腰等动作。宇树科技在视频下方配文称，“你想和Unitree G1一起跳什么舞蹈？算法升级，任意舞蹈任意学。”3）据彭博社报道，宇树科技正与 Meta 接洽，探讨就家务机器人进行合作的可能。Meta 正考虑开发一款消费类家用机器人，将在其Reality Labs 内成立新部门，为人形机器人开发软件、人工智能模型。4）近日，杭州宇树科技有限公司申请的“四足机器人（福虎生威）”外观专利获得了授权。摘要显示，该外观设计产品用于机械类机器人，其设计要点在于形状。5）2月

3、17日，宇树科技创始人王兴兴参加民营企业座谈会并现场发言。点评点评 1）宇树科技机器人产品线：主要包括机器狗、人形机器人、灵巧手、和组件等，具体为消费/科研级机器狗：Go1、Go2、Go2-W、A1；行业级机器B1、B2、B2-W、AlienGo；人形机器人H1、G1；灵巧手Dex3-1；机械臂，4D激光雷达，组件等；2）技术研发优势：目前，宇树科技已全自研电机、减速器、控制器、激光雷达等机器人关键核心零部件和高性能感知及运动控制算法，并整合机器人全产业链，在足式机器人领域达到全球技术领先。目前宇树科技累计申请国内外专利180余项，授权专利150余项；3）机器狗市场份额领先：据高工机器人产业研

4、究所（GGII）数据，宇树科技的机器狗占据全球机器狗市场69.75%的销量份额；我们认为，人形机器人的硬件、软件、OTA升级平台、AI算法等与机器狗较为类似，宇树科技凭借在机器狗方面的优势已迅速在人形机器人上实现生产制造，未来有望实现人形机器人的批量供应，建议关注宇树机器人供应链的国内相关厂商。投资建议投资建议 产业链建议关注：长盛轴承、中大力德、奥比中光、凌云光、速腾聚创等；Table_RiskWarning 风险提示风险提示 Table_Industry 行业行业:机械设备机械设备 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:刘阳东刘阳东 Tel:021-5

5、3686144 E-mail: SAC 编号编号:S0870523070002 分析师分析师:吴婷婷吴婷婷 Tel:021-53686158 E-mail: SAC 编号编号:S0870523080001 Table_QuotePic 最最近近一年一年行业指数行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：人形机器人产业端迎来密集催化，持续人形机器人产业端迎来密集催化，持续关注人形机器人产业链关注人形机器人产业链 2025 年年 02 月月 11 日日 关注工程机械内需回暖，多家机器人企关注工程机械内需回暖，多家机器人企业进入商业交付阶段业进入商业

6、交付阶段 2025 年年 01 月月 22 日日 人形机器人产业端迎来密集催化，挖掘人形机器人产业端迎来密集催化，挖掘机销量实现连续机销量实现连续 9 个月正增长个月正增长 2025 年年 01 月月 14 日日 -8%-3%2%8%13%19%24%29%35%02/2405/2407/2409/2412/2402/25机械设备沪深3002025年02月17日2025年02月17日事件点评 人形机器人研发进展不及预期；人形机器人商业化落地不及预期；人形机器人潜在供应商环节竞争加剧。事件点评 分析师声明分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询