【华鑫证券】计算机行业点评报告：安费诺：2024年业绩创纪录，多元业务助力增长-250217（4页）.pdf

1、 请阅读最后一页重要免责声明 1 诚信、专业、稳健、高效 20252025 年年 0202 月月 1717 日日 安费诺（安费诺（APHAPH）：）：2024 2024 年业绩创纪录，多元业务年业绩创纪录，多元业务助力增长助力增长 计算机计算机行业点评报告行业点评报告 推荐推荐(维持维持)事件事件 分析师：宝幼琛分析师：宝幼琛 S1050521110002 联系人：谢孟津联系人：谢孟津 S1050123110012 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万)25.3 11.8 61.0 沪深 300 3.3-0.8 17.1 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证

2、券研究 相关研究相关研究 1、计算机行业周报：DeepSeek 持续扩大生态圈，驱动医药研发降本增效2025-02-16 2、计算机行业周报：DeepSeek 应用上线 20 天日活超 2000 万，R1 模型强化学习技术突破2025-02-13 3、计算机行业点评报告：微软（MSFT.0）：营收利润稳健增长，资本开支继续扩张2025-02-10 2025 年 1 月 22 日，安费诺（纽约证券交易所代码：APH）公布了 2024 年第四季度及全年的财务业绩。投资要点投资要点 第四季度及全年业绩超预期，订单增长强劲第四季度及全年业绩超预期，订单增长强劲 安费诺 2024 年第四季度销售额达 4

3、3.18 亿美元，同比增长30%；GAAP 摊薄每股收益 0.59 美元，同比增长 44%；调整后摊薄每股收益 0.55 美元，同比增长 34%。订单总额创纪录达 51.4亿美元，同比增长 58%，订单与出货比率为 1.16:1，显示数据中心和 AI 领域需求强劲。全年销售额达 152.23 亿美元，同比增长 21%，创历史新高；调整后营业利润率 21.7%，较 2023 年提升 100 个基点。增长主要得益于 IT 数据通信、商用航空、移动设备和国防市场的强劲表现及多项成功收购。AI AI 与市场多元化推动增长与市场多元化推动增长 ITIT 数据通信市场：数据通信市场：该市场占第四季度销售额

4、的 27%，全年销售额同比增长 57%，主要得益于人工智能相关应用的强劲需求。公司预计 2025 年第一季度该市场销售额将继续实现中等个位数的连续增长，人工智能革命将为公司带来持续的长期增长机会。国防市场：国防市场：该市场占 2024 年全年销售额的 11%。第四季度的销售额与去年同期相比增长强劲，增长了 16%。几乎所有国防应用领域都实现了广泛增长，其中尤其包括太空、地面车辆、航空电子设备、机身和通信。2024 年在欧洲的增长尤为强劲，这反映了公司在欧洲许多正在增加国防开支的国家中广泛而领先的地位。预计 2025 年第一季度销售额将保持在这一水平。商用航空市场：商用航空市场：该市场占公司销售

5、额的 6%，2024 年全年销售额增长了 86%，这得益于对 CIT 的收购以及市场的强劲增长。预计在 2025 年第一季度，销售额将在高-中-高个-40-200204060(%)计算机沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 位数范围内持续放缓。工业市场：工业市场：第四季度销售额同比增长 26%，全年增长14%，尽管增长受到部分市场放缓的影响，但公司在工业仪器仪表、医疗和轨道交通等领域表现出色，预计 2025 年第一季度销售额将出现低个位数的下降，但长期来看，市场多元化战略将为公司带来新的增长机遇。

6、收购与股东回报计划持续推进收购与股东回报计划持续推进 2024 年，安费诺完成对 Carlisle 互连技术公司和Luetze 公司的收购，并计划于 2025 年第一季度完成对 CommScope Andrew 业务的收购。这些收购将为公司带来超过 10 亿美元的新增年销售额，提升了安费诺在广泛技术领域的地位。同时，公司全年向股东返还了近 13 亿美元的资本，包括现金、股票回购和股息支付，显示出公司良好的财务状况和对股东利益的重视。投资建议投资建议 安费诺在 2024 年凭借其在 AI、数据中心和多元化市场的布局，实现了创纪录的业绩增长。展望未来，随着全球电子行业的持续发展和公司在下一代技术中