【中山证券】电子行业周报：DeepSeek活跃用户突破3000万-250213（10页）.pdf

1、 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 1/10/v 中山证券研究所中山证券研究所 分析师：葛淼分析师：葛淼 登记登记编号：编号：S0290521120001 邮箱：邮箱： 市场走势市场走势 投资要点：投资要点：DeepSeekDeepSeek 活跃用户突破活跃用户突破 30003000 万万。QuestMobile 数据显示，DeepSeek 在2025 年 1 月 28 日的日活跃用户数首次超越豆包，随后在 2 月 1 日突破 3000 万大关，成为史上最快达成这一里程碑的应用。20242024 年全球半导体销售同比增长年全球半导体销售同比增长 19.1%19.1%。美国

2、 SIA 半导体行业协会公布了由世界半导体贸易统计组织 WSTS 编制的新一期全球半导体销售数据。根据这份数据，2024 年全球实现 6276 亿美元的半导体销售额，这一水平较 2023 年增长 19.1%，也是首度突破六千亿美元大关。SIA 认为今年全球半导体销售额将再度录得两位数百分比的增长。回顾本周行情（回顾本周行情（2 月月 6 日日-2 月月 12 日）日），本周上证综指上涨 3.62%，沪深300 指数上涨 3.29%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨 8.13%，跑赢上证综指 4.51 个百分点，跑赢沪深 300 指数 4.84 个百分点。电子在申万一级行业排名第四。行

3、业估值方面，本周 PE 估值上升至 59.65 倍左右。行业数据：行业数据：四季度全球手机出货 3.31 亿台，同比增长 1.72%。中国 11月智能手机出货量 2819 万台，同比增长-5.60%。12 月，全球半导体销售额 569.7亿美元，同比增长 17.1%。12 月，日本半导体设备出货量同比增长 44.7%。行业动态：行业动态：DeepSeek 活跃用户突破 3000 万；瑞萨 2024 年营业利润下降 42.9%；2024 年全球半导体销售同比增长 19.1%；联发科四季度收入同比增长 6.5%。公司动态：公司动态：中芯国际：四季度营业收入同比增长 31%。投资建议：投资建议：下游

4、手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。但半导体晶圆厂的投资主要由政府拉动，下游周期对晶圆厂投资的影响较小。同时国产设备和材料在总投资中的占比依然较低，市场份额的提升有望推动相关上市公司业绩继续增长，建议保持关注。风险提示：风险提示：宏观需求转弱，上游原材料成本超预期宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，行业竞争格局恶化，贸易贸易冲突冲突影响。影响。2025 年年 02 月月 13 日日 证券研究报告证券研究报告 电子行业电子行业周报周报 DeepSeekDeepSeek 活跃用户突破活跃用户突破 30003000 万万 中山证券中

5、山证券电子电子行业行业周报周报 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 2/10 电子行业电子行业周报周报 1.指数回顾指数回顾 回顾本周行情（2 月 6 日-2 月 12 日），本周上证综指上涨 3.62%，沪深 300 指数上涨3.29%。电子行业表现强于大市。申万一级电子指数上涨 8.13%，跑赢上证综指 4.51 个百分点，跑赢沪深 300 指数 4.84 个百分点。重点细分行业中，申万二级半导体指数上涨 8.08%，跑赢上证综指 4.46 个百分点，跑赢沪深 300 指数 4.79 个百分点；申万二级其他电子指数上涨 10.3%，跑赢上证综指 6.68 个百分点，跑赢

6、沪深 300 指数 7.01 个百分点；申万二级元件指数上涨 9.93%，跑赢上证综指 6.31 个百分点，跑赢沪深 300 指数 6.64 个百分点；申万二级光学光电子指数上涨 6.25%，跑赢上证综指 2.63 个百分点，跑赢沪深 300 指数 2.96 个百分点；申万二级消费电子指数上涨 8.92%，跑赢上证综指 5.3 个百分点，跑赢沪深 300 指数 5.63 个百分点。电子在申万一级行业排名第四。行业估值方面，本周 PE 估值上升至 59.65倍左右。图1.电子行业本周走势 资料来源：Wind，中山证券研究所 请务必仔细阅读报告结尾处的风险提示及免责声明 中山证券 3/10 电子行