【华龙证券】AI产业系列跟踪专题研究报告：从DeepSeek看国内AI产业趋势-250212（13页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款TMT报告日期：报告日期：2025 年年 02 月月 12 日日从从 DeepSeek 看国内看国内 AI 产业趋势产业趋势AI 产业系列跟踪专题研究报告产业系列跟踪专题研究报告华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（首次覆盖首次覆盖）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：联系人：朱凌萱执业证书编号：S0230124010005邮箱：相关阅读相关阅读摘要：摘要：定价低廉定价低廉+性能比肩全球顶尖模型性能比肩全球顶尖模型+开源，开源，DeepSeek 引起全球关引起全球关注。注。2025

2、 年 1 月 20 日，DeepSeek 正式发布 DeepSeek-R1 模型，并同步开源模型权重。该模型在后训练阶段大规模使用了强化学习技术，在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩 OpenAI的 o1 正式版。API 定价方面，DeepSeek-R1 API 服务定价为每百万输入 tokens1 元（缓存命中）/4 元（缓存未命中），每百万输出 tokens16 元；约是 OpenAI-o1 对应定价的 1.8%/3.6%和 3.7%。技术路径上，DeepSeek-R1 抛开传统监督微调路径，通过强化学习和冷启动数据的结合，在推理任务中取得了与 OpenAI-o1 系列模型相当的性

3、能，为国内 AI 产业提供了极具性价比的选择方案。DeepSeek 与国产算力与国产算力：形成打破海外形成打破海外 AI 垄断的合力垄断的合力。DeepSeek通过算法创新，大幅降低了推理模型输入/输出定价。在短期内，加强了国产训练芯片对海外高端训练芯片的替代逻辑，同时使国产芯片在推理端更具性价比，为国产算力芯片打开了潜在市场空间，加速其在训练、推理侧的部署和应用。近期，DeepSeek 系列新模型上线华为昇腾社区。据华为官方，部署 DeepSeek-V3 模型需配置 4 台 Atlas 800I A2（8*64G）服务器资源。国内方面，京东云、腾讯云、火山引擎、阿里云等也已官宣上架 Deep

4、Seek 模型，国产算力利用率预期提升。海外方面，亚马逊、微软、英伟达等科技巨头也陆续接入 DeepSeek-R1。长期视角下，尽管DeepSeek 降低了单个模型的部署成本，但部署大模型的成本下降有望吸引更多厂商关注并使用 AI 技术，AI 应用有望大规模落地，推理算力需求将显著增长，相关厂商有望加速进入业绩兑现期。国产算力产业链中，芯片、服务器、IDC 和云服务等环节龙头厂商有望充分受益。AI 应用应用：AI 普惠化趋势下普惠化趋势下，产品大规模落地可期产品大规模落地可期。DeepSeek 的开源和低成本特性有望促进 AI 技术普惠化，使 AI 应用更具爆发潜力。2025 年 2 月 10

5、 日，李强主持召开国务院常务会议，研究提振消费有关工作。会议指出，强化消费品牌引领，支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等，持续打造消费新产品新场景新热点。我们认为在此背景下，AI 有望深度赋能传统 SaaS、IaaS 业务模式，打造产品差异点，刺激消费意愿。同时，海外方面，部分 AI 应用相关个股已逐步兑现业绩，在 AI 应用前沿落地场景中，全球 AI 应用产业有望迎来共振期。证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款投资建议：投资建议：我们认为，DeepSeek 带来重要模型算法革新，AI 技术路径有望从“算力堆砌”转向“算法创新”，其开源、低成本、高性

6、能模式推动了 AI 技术的普惠化和国产供应链的成熟，国内AI 产业有望形成共振。未来，中国有望在 AI 领域实现向“引领者”的跨越，产业链相关环节或迎来价值重估。首次覆盖，给予TMT 行业“推荐推荐”评级。建议关注国产算力环节：浪潮信息（000977.SZ）、中科曙光（603019.SH）、神州数码（000034.SZ）、软通动力（301236.SZ）；AI 应用环节：金山办公（688111.SH）、科大讯飞(002230.SZ)、科远智慧（002380.SZ）、汉得信息（300170.SZ）、鼎捷数智（300378.SZ）、用友网络（600588.SH）、道通科技(688208.SH)、彩讯