【华龙证券】汽车行业事件点评报告：高阶智驾下放至10万元以内，比亚迪加速推进智驾平权-250211（3页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款汽车汽车报告日期：报告日期：2025 年年 02 月月 11 日日高阶智驾下放至高阶智驾下放至 10 万元以内，比亚迪加速推进智驾平权万元以内，比亚迪加速推进智驾平权汽车汽车行业事件点评报告行业事件点评报告华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：相关阅读相关阅读DeepSeek 赋能车企+比亚迪智驾平权，2025 年智驾平权有望加速汽车行业周报2025.02.102025 年以旧

2、换新政策出台，看好补贴托举重卡需求向上汽车行业事件点评报告2025.01.11理想加速发力 AI，2025 年车市智能化进展可期汽车行业周报2025.01.02事件：事件：2025 年 2 月 10 日，比亚迪召开智能化战略发布会，完善天神之眼智驾系统技术矩阵，正式发布天神之眼 C，搭载天神之眼 C 智驾系统的王朝&海洋两网首批 21 款车型同步上市。观点：观点：高阶智驾功能下放至高阶智驾功能下放至 10 万元以内万元以内，智驾版不加价助力普及加速智驾版不加价助力普及加速。功能方面，高快 HNOA 等核心功能表现优秀，高阶智驾体验拉齐。天神之眼 C 系统采用 DiPilot100 平台，搭载前

3、视三目 5R12V12U传感器方案，实现从核心部件到算法的全闭环端到端。智驾能力包括1000公里以上零接管的高快领航HNOA和预计于2025年底前推送的城市通勤记忆领航 MNOA、99%泊入成功率的智能泊车以及 100km/h 刹停的 AEB 主动安全。覆盖范围方面，价格下探加速智驾平权。10-20 万元级别 18 款车型全系标配天神之眼 C，10 万元以下 3 款车型中高配搭载，高阶智驾车型价格下探至 7.88万元。定价方面，加量不加价助力高阶智驾普及。智驾版车型官方指导价与原在售款持平，加速消费者切换。技术技术+成本成本+市场三重推动下，智驾平权元年渗透率有望迅速提市场三重推动下，智驾平权

4、元年渗透率有望迅速提升升。技术端，DeepSeek 赋能下，云端训练成本、车端芯片成本均有望下降，智驾系统迭代效率提升，自主车企自研智驾有望加速追赶；成本端，高端智驾车型放量有望释放产业链规模效应；市场端，新能源龙头车企比亚迪引领下自主车企有望跟进，其中长安汽车已发布智能化战略“北斗天枢 2.0”计划，高速 NOA 功能下探至 11.49 万元的深蓝 S05。在技术+成本+市场三重推动下，2025 年有望成为智驾平权元年，高阶智驾功能渗透率有望迅速提升。我们预计 2025 年 L2.5 及以上智驾乘用车销量有望达到500-550 万辆，对应渗透率约为 21.4%-23.5%，而 2024 年高

5、阶智驾渗透率仅 12.93%。整车有望迎来智驾重估整车有望迎来智驾重估+格局收敛，智驾产业链核心环节注入弹格局收敛，智驾产业链核心环节注入弹性性。整车方面，估值侧，随着智驾普及，智驾功能逐步成为消费者购车的核心影响因素，整车标的有望以自研智驾水平为锚迎来重估；格局侧，DeepSeek 赋能下自主车企加速自研智驾追赶，凭借新能源+智驾优势，有望进一步提升市场份额，乘用车竞争格局有望收敛。零部件方面，高阶智驾硬件系统中的智驾芯片、智驾域控制器、激光雷达和摄像头等传感器以及线控制动和空气悬证券研究报告证券研究报告事件点评事件点评请认真阅读文后免责条款2架等智能底盘配置等增量环节有望核心受益。投资投资

6、建议建议：高阶智驾功能价格下探，2025 年高阶智驾渗透率有望迅速提升，自主车企及产业链核心环节有望受益，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）具备后发优势自主车企以及智驾技术领先的新势力车企：比亚迪、吉利汽车、长安汽车比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车长城汽车、小鹏汽车小鹏汽车-W 和理想汽车理想汽车-W 等。（2）智能硬件系统增量环节核心标的：智驾域控标的比亚迪电子比亚迪电子，德赛西威德赛西威，华阳集华阳集团团等；传感器标的速腾聚创速腾聚创，联创电子联创电子，宇瞳光学宇瞳光学等；智能底盘标的伯特利，保隆科技伯特利，保隆科技等；高速连接器标的电连技术电连技术等。风险提示风险提示：