【国元证券】半导体与半导体生产设备行业周报：AI基建逻辑修复，苹果AI进入中国利好果链-250210（7页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/7 行业研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 半导体与半导体生产设半导体与半导体生产设备行业周报、月报备行业周报、月报 2025 年 02 月 10 日 AI 基建基建逻辑修复逻辑修复，苹果苹果 AI 进入中国进入中国利好利好果链果链 行业周报行业周报 报告要点：报告要点：本周（本周（2025.2.3-2025.2.7）市场回顾市场回顾 1）海外 AI 芯片指数上涨 4.2%，主要 25 年初受到 DeepSeek 模型影响算力硬件逻辑带来一定程度的下跌，目前开始得到一定修复，英伟达股价呈现触底反弹态势。2）国内 AI 芯片指数上涨 10

2、%，主要受DeepSeek 和国内 AI 芯片开始适配带动板块上涨。3）英伟达映射指数较下跌 2.5%，主要 DeepSeek 的低硬件需求模式对 GPU 的需求产生一定影响，英伟达相关铜缆、光模块等公司下跌幅度较大。4）服务器 ODM 指数上涨 2.3%，随着服务器 ODM 开始量产 Blackwell 服务器，及各大 CSP 明确提升 AI 硬件资本开支，服务器 ODM 指数有修复趋势。5）存储芯片指数上涨 9.2%，主要 Grog 不使用 HBM 而采用SRAM 带动北京君正和恒烁股份上涨，但目前 25Q1 存储行业景气度仍不乐观，板块后续预计以震荡为主。6）功率半导体指数上涨 5.1%

3、。A 股果链指数上涨 3.6%，港股果链指数上涨 20.7%，主要上涨由 AI端侧逻辑带动。行业数据行业数据 1）TechInsights 发布中国 24Q4 市场持续复苏，出货量达到 7500 万部（yoy+5%），vivo 以 17.6%的份额排名第一，其次是苹果（17.3%）、华为（16.9%）和小米（16.4%）。2）Counterpoint Research 发布 2024年全球手机畅销排行榜，iPhone15 基础款成为 24 年全球最畅销手机，苹果和三星的机型继续主导榜单前十。重大事件重大事件 1）高通预计公司 FY1Q25 收入 117 亿美元，yoy+18%。手机业务收入 7

4、6 亿美元，yoy+13%；汽车收入 9.6 亿美元，yoy+61%。公司指引 FY2Q25 收入 102 亿-110 亿美元，中值环比下降 9%。2）AMD 2024 年收入 258 亿美元，yoy+14%，数据中心收入增长 94%，GPU业务收入超过 50 亿美元。公司指引 25Q1 收入 68-74 亿美元，yoy+30%，qoq-7%，毛利率保持平稳。3）MPS 2024 年收入 22 亿美元，yoy+21%，24Q4 收入 6.22 亿美元，yoy+37%。4）苹果可能计划将 DeepSeek R1 整合到新款 iPhone 中，目前已开始基于DeepSeek 模型对苹果 AI 的内

5、部测试。5）苹果 M5 芯片开始量产，预计今年下半年由iPad Pro首发，搭载M5芯片的升级版Apple Vision Pro 预计于 2025Q3 至 2026Q1 推出。6）小米 AI 眼镜已获入网许可，有望于 25 年 2 月随小米 15 Ultra 一同上市。风险提示风险提示 上行风险：英伟达 GPU 芯片供应链得到改善；工业和汽车行业需求边际改善；存储芯片供求关系改善；苹果加速中国 AI 进展等 下行风险：Blackwell 芯片供应尚未得到改善；下游需求不及预期；存储芯片供过于求局面加剧；苹果 AI 进展放缓等 推荐推荐|维持维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报

6、告 国元证券行业研究-2025 年电子行业策略报告：电子行业有望迎来新一轮大周期拐点2025.01.26 国元证券行业研究-自动驾驶行业报告：特斯拉引领新纪元，自动驾驶迎来新一轮投资机遇2024.11.15 报告作者 分析师 彭琦 执业证书编号 S0020523120001 电话 021-51097188 邮箱 分析师 沈晓涵 执业证书编号 S0020524010002 电话 021-51097188 邮箱 -14%3%20%37%54%2/195/178/1311/92/5半导体与半导体生产设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/7 目 录 1.市场指数.3 2.行业数据.5