【开源证券】电子行业点评报告：AI+端侧之眼镜：视觉大模型见你所见，随身随行的视觉感知触角-250212（4页）.pdf

1、电子电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 电子电子 2025 年 02 月 12 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 AI+端侧之 AIPC：大模型+生产力，本地化部署第一站行业点评报告-2025.2.6 海外科技点评：DeepSeek 冲击海外科技股，节后重点关注国内算力产业链-2025.2.4 消费电子国补与 AI 终端共振，手机链有望量价齐升行业点评报告-2025.1.7 AI+端侧之眼镜：视觉大模型见你所见，端侧之眼镜：视觉大模型见你所见，随身随行随身随行的的视觉感知触角视觉感知触角 行业点评报告行业点评报告 陈蓉芳（分析师

2、）陈蓉芳（分析师）仇方君（联系人）仇方君（联系人） 证书编号：S0790524120002 证书编号：S0790125020002 如何解读如何解读 AI 眼镜眼镜产业趋势：产业趋势：第一款成功单品已现，视觉模型第一款成功单品已现，视觉模型的理想搭载体的理想搭载体 Meta 雷朋眼镜的成功，全球点燃了行业对 AI 眼镜产品的探索。据维深 XR 统计，2024 年全球 AI 智能眼镜销量 152 万台，销量主要来自于雷朋 Meta 智能眼镜，预计 2025 年全球 AI 智能眼镜销量 350 万台，增量主要来自于雷朋 Meta 的销量持续增长以及三星、小米等大厂入局。此外，从 Llama 到豆包

3、，视觉模型的成熟赋予了眼镜这一离用户的双眼最近的外设以智能视觉感知的功能。回顾 AI 眼镜板块行情，在豆包 12 月 18 日发布视觉理解模型掀起了高潮，2 月月 10 日，豆包日，豆包再次发布再次发布 VideoWorld 视频生成模型视频生成模型，以下围棋和机器人操控两个场景为例，展现了视频生成模型对视觉信息的学习和预测能力。目前，已经目前，已经上市销售的上市销售的国产国产AI 眼镜主要为雷鸟眼镜主要为雷鸟 V3。后续，2 月小米眼镜或将与小米 15Ultra 同台亮相，小度眼镜或将于 25H1 上市，Rokid Glasses 将于 25Q2 开售，大厂完备的生态建设大厂完备的生态建设和

4、硬件布局有望给眼镜单品带来新的叙事和硬件布局有望给眼镜单品带来新的叙事，近期近期可可把握大厂新品发布和视觉模把握大厂新品发布和视觉模型新进展两条主线。型新进展两条主线。为何需要为何需要 AI 眼镜：眼镜：如影如影随行随行+见你所见见你所见+解放双手解放双手+手机的手机的视觉感知触角视觉感知触角（1）随身的随身的视觉视觉感知触角：感知触角：相比手机通过拍摄功能分析周边环境，眼镜更具备从用户的角度观察周边环境的天然优势，并可与手机并可与手机 AI Agent 功能形成良好的功能形成良好的联动联动，根据用户周边的环境给出个性化建议。（2）解放双手：）解放双手：在道路导航、面对面会议等场景，如配合上主

5、动显示的功能，AI 眼镜可以在这部分使用场景解放用户的双手和注意力。产业链猜想：产业链猜想：轻量化轻量化+续航差痛点亟待解决，续航差痛点亟待解决，变色、眼动等变色、眼动等功能功能 PLUS 在路上在路上，AR 仍是最终的理想形态仍是最终的理想形态 眼镜的随身携带的属性对重量和外形提出了较高的考验，因此也限制了电池续航以及复杂的 AR 显示模组的搭载，对此厂商提出了手机、充电宝给眼镜充电（如雷鸟 V3），轻 AR 显示（如 Rokid）等折中方案。（1）ODM&品牌：品牌：作为新型终端，与头部品牌合作的 ODM 或掌握更多 Knowhow 从而建立先发优势。（2）眼）眼动追踪：动追踪：眼动追踪预

6、测用户的状态和需求，进行更好的响应和交互，如 Meta Orion即支持眼动追踪。（3）电致变色：）电致变色：针对 AR 产品，变色后可获得更好的显示效果，减少环境光的干扰。（4）摄像头：）摄像头：视觉感知的核心器件，后续像素有望升级。（5）SoC：对 ISP 功能提出需求，若后续眼镜需要蜂窝通信（上网、接打电话）和显示功能，基带和 GPU 或也将需要集成至 SoC 中。（6）AR 显示：显示：若成本、续航等因素允许，带有显示的 AI 眼镜将完成视觉信号从输入到输出的闭环，从而形成眼镜最终的理想形态。受益标的受益标的：（1）ODM&品牌：品牌：小米集团、歌尔股份、舜宇光学科技、龙旗科技、华勤技