【江海证券】机械设备行业：“两新”政策2024成效显著，2025继续加力，助力机械设备产业发展-250211（4页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 2 月月 11 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部机械军工行业研究组机械军工行业研究组分析师：任沐昕分析师：任沐昕执业证书编号：执业证书编号：S1410524050002行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益7.197.92

2、18.92绝对收益11.712.9734.86数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 2 月 10 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业研究报告-机械设备行业：机械设备行业跟踪报告（2025.01.022025.02.09）2025.02.112.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：电力系统优化与数据基础设施建设政策齐发，推动相关设备市场发展 2025.01.073.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：赤泥综合利用推动氧化铝设备更新与赤泥利用设备需求扩张 2025.01.074.江海证券-行业研究报告-机械设备行业：机械设备行业跟踪报告（2024.12.

3、162025.01.01）2025.01.065.江海证券-行业点评报告-机械设备行业：加快低碳清洁氢能源应用，产氢用氢装备市场预期可观 2025.01.06机械设备行业“两新两新”政策政策 20242024 成效显著，成效显著，20252025 继继续加力，助力机械设备产业发展续加力，助力机械设备产业发展事件：事件：2025 年 2 月 11 日，国家发展和改革委员会发布2024 年大规模设备更新和消费品以旧换新工作取得显著成效文章，对“两新”政策在 2024 年的显著成果进行总结，同时 2025 年开年后，政府陆续公布新的“两新”相关优化、加力政策。投资要点：投资要点：20242024 年

4、年“两新两新”政策卓有成效，机械设备产业从中获益政策卓有成效，机械设备产业从中获益。2024 年，政府着眼于推进设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，“两新”政策推动全国设备工器具购置投资同比大幅增长 15.7%，使其对全部投资增长贡献率高达 67.6%，增速高于我国全部投资 12.5 个百分点，推动大宗耐用消费品实现销售规模超 1.3 万亿元，年内社会消费品零售总额同比提升 3.5%，其中，在设设备更新方面备更新方面，装备更新直接带动相关设备产业市场发展：1,500 亿元超长期特别国债对工业、用能、交通运输、老旧电梯等领域超过 4,600 个设备更新项目进行了支持；分别报

5、废更新老旧营运货车、新能源公交车及动力电池、老旧农机 5.6万台、7.2 万台、95 万台；分别推动 4.1 万台、26.8 万台（套）的住宅老旧电梯与教育、文旅、医疗领域设备完成更新；推动全国重点领域设备更新总量超越2,000 万台（套）；消费品以旧换新方面消费品以旧换新方面，能够间接带动消费品上游生产设备需求：推动汽车以旧换新超过 680 万辆，带动了 9,200 亿元的汽车销售额；推动新能源乘用车国内市场渗透率提升，自 6 月份开始渗透率持续超过 50%，全年渗透率达到 47.6%；推动超 3,700 万名消费者购入八大类家电产品共计 6,200 余万台，带动高达 2,700 亿元的销售

6、额；带动家电和音像器材零售额增长，自 9 月份开始，其增速持续高于 20%，全年则同比增长 12.3%，较 2023 年数据大幅高出 11.8 个百分点；带动近 6,000 万件、共计 1,200 亿元的智能坐便器、扫地机器人、智能门锁等家装消费品的销售；推动 2024 年电动自行车以旧换新超 138 万辆，并带动约 40 亿元的新车销售额；回收循环利用方面回收循环利用方面，废旧物料回收装备市场发展得到支持：推动国内智能化社区回收设施新增 1.1 万多个；推动 846 万辆报废机动车完成回收，同比大幅增长 64%；带动 63 万余吨的废旧家电进行回收；助力全年废旧家电规范化拆解数量同比增长超五