【国金证券】非银行金融行业研究：保险资金投资黄金业务试点解读：投资渠道进一步拓宽-250209（3页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 事件 2 月 7 日，金融监管总局下发关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知，自通知发布之日起，试点保险公司可以中长期资产配置为目的，开展投资黄金业务试点，并从试点内容、试点要求及监督管理三个方面提出明确要求，核心内容如下：核心内容 投资黄金范围：投资黄金范围：在上海黄金交易所主板上市或交易的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金集中定价合约、黄金询价即期合约、黄金询价掉期合约和黄金租借业务。试点参与主体：试点参与主体：人保财险、中国人寿、太平人寿、出口信用保险、平安财险、平安人寿、太保财险、太保人寿、泰康人寿、新华人寿等 10 家公司。投资比例限制：投

2、资比例限制：试点保险公司投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的 1%。以 2024Q3 总资产测算，10家试点险企投资上限为 2052 亿元（出口信用保险为 2023 年末数据）。解读 保险资金投资渠道进一步拓宽，黄金投资具备风险分散、保值增值、流动性强等多方面的优势，有利于缓解低利率环境下传统固收资产收益率下行压力，优化保险资产配置结构。风险提示 1）权益市场波动；2）利率大幅下行；3）政策落地不及预期。行业点评 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 行业行业投资评级的说明：投资评级的说明：买入：预期未来 36 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15%以上；增持：预期未来 3

3、6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%15%；中性：预期未来 36 个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%5%；减持：预期未来 36 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。行业点评 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 特别声明：特别声明：国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国

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