【上海证券】电子行业先进科技主题周报-周观点：特朗普官宣“星际之门计划”，豆包发布大模型1.5Pro-250207（5页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业动态行业动态 周观点：周观点：特朗普官宣“星际之门计特朗普官宣“星际之门计划”，豆包发布大模型划”，豆包发布大模型 1.5Pro 先进科技主题周报先进科技主题周报 20250120-20250126 Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 主要观点主要观点【市场回顾】【市场回顾】本周上证指数报收 3252.63 点，周涨跌幅为+0.33%；深证成指报收 10292.73 点，周涨跌幅为+1.29%；创业板指报收 2121.84点，周涨跌幅为+2.64%；沪深 300 指数报收 3832.86 点，周涨跌幅为+0.54%。中证人

2、工智能指数报收 1291.34 点，周涨跌幅+5.72%，板块与大盘走势一致。【科技行业观点】【科技行业观点】特朗普正式官宣星际之门计划，要在未来 4 年内砸 5000 亿美金，重塑美国在 AI 界领导地位。这项计划将由 OpenAI、软银、甲骨文牵头，首期先部署 1000 亿美元。纽约时报称，首批 10 座数据中心目前已在得克萨斯州开建，未来将扩展到其他州。星际之门计划能够为美国创造 10 万就业岗位，为全世界带来巨大经济效益，将成为 ASI 重要助推器。星际之门计划是一家合资企业，初始股权投资方包括软银、OpenAI、甲骨文和 MGX，其中软银负责财务，OpenAI 负责运营，孙正义将担任

3、董事长，Arm、微软、英伟达、甲骨文和 OpenAI 是主要的初始技术合作伙伴。随着星际之门计划的正式启动，微软与 OpenAI 在新的协议中，双方对新增算力的独占权进行了调整，变为微软拥有优先购买权（Right of First Refusal，ROFR）。微软也批准了OpenAI 建设额外算力的方案，主要用于研究和模型训练。双方的合作将持续到 2030 年，包括微软对 OpenAI 知识产权（IP）的使用权、收入分成机制以及 OpenAI API 的独家使用权都将继续保持。具体包括：1）微软拥有在产品（如 Copilot）中使用 OpenAI知识产权（包括模型和基础设施）的权利：客户可以使

4、用满足自己需求的最佳模型。2）OpenAI API 在 Azure 云平台上独家运行，并通过 Azure OpenAI 服务提供：客户能够通过微软平台获取 SOTA 模型的访问权限。3）微软和 OpenAI 建立了双向收入分成协议，确保两家公司都能从新旧模型的使用增长中获益。4）微软作为 OpenAI 的主要投资者，将继续提供资金和算力支持，并同时从其估值增长中受益。1 月 22 日，豆包大模型 1.5Pro 正式发布，新模型综合能力显著增强，低训练/推理成本，高效模型结构，全面提升多模态能力、推理能力，多项公开评测基准上全球领先。模型训练过程中，未使用任何其他模型生成的数据。综合能力方面，豆

5、包大模型1.5Pro 在知识(MMLU_PRO、GPQA)、代码(McEval、FullStackBench)、推理(DROP)、中文(CMMLU、C-Eval)等多项公开测评基准上成绩全球领先。成本方面，豆包大模型 1.5Pro 使用较小的激活参数进行预训练，训练成本极低，凭借自研服务器集群方案，灵活支持低成本芯片，硬件成本比行业方案大幅度降低。多模态方面，新版豆包视觉理解模型 Doubao-1.5-vision-pro，视觉理解能力全球领先。全新的豆包实时语音模型 Doubao-Table_Industry 行业行业:电子电子 日期日期:shzqdatemark Table_Author

6、分析师分析师:王红兵王红兵 SAC 编号编号:S0870523060002 Table_QuotePic 最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：中国芯片出口金额创历史新高，中国芯片出口金额创历史新高，24Q4 华华为智能手机销量重回中国市场首位为智能手机销量重回中国市场首位 2025 年年 01 月月 27 日日 三星稳居三星稳居 2024Q3全球半导体市场份额首全球半导体市场份额首位，位，PC 有望于有望于 2025 年迎来全盘复苏年迎来全盘复苏 2025 年年 01 月月 21 日日 周观点：周观点：微软更新开