【中邮证券】医药生物行业报告：美股“AI+医疗”板块爆发，看好AI助力国内医疗行业全面智能化升级-250209（17页）.pdf

1、证券研究报告：医药生物|行业周报2025 年 2 月 9 日市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分行行业业投投资资评评级级强强于于大大市市|维维持持行行业业基基本本情情况况收盘点位7173.3552 周最高8490.2552 周最低6070.89行行业业相相对对指指数数表表现现2024-022024-042024-072024-092024-112025-02-17%-13%-9%-5%-1%3%7%11%15%19%23%医药生物沪深300资料来源：聚源，中邮证券研究所研研究究所所分析师:蔡明子SAC 登记编号:S1340523110001Email:分析师:龙永茂SAC 登

2、记编号:S1340523110002Email:近近期期研研究究报报告告2024 年国家医保基金运行稳中求进，各改革措施成效显著-2025.01.21医医药药生生物物行行业业报报告告（2025.02.05-2025.02.07）美美股股“A AI I+医医疗疗”板板块块爆爆发发，看看好好 A AI I 助助力力国国内内医医疗疗行行业业全全面面智智能能化化升升级级l一一周周观观点点：美美股股“A AI I+医医疗疗”板板块块爆爆发发，看看好好 A AI I 助助力力国国内内医医疗疗行行业业全全面面智智能能化化升升级级近期美股“AI+医疗”个股表现优异，有望映射国内同类公司。AI+医疗应用前景广泛

3、，药物研发、癌症诊断等领域有望迎来巨变。根据ARK 近期发布的Big Ideas 2025，利用人工智能来“操作”数据将颠覆诊断、药物发现和治疗，到 2030 年，整个行业的表现将提升几个数量级。AI 将彻底改变多组学工具、药物研发、分子诊断，并显著改善药物的经济回报。如 AI 将使 DNA 等生物信息的读取和写入成本分别降低 100 倍和 1000 倍；AI 将使药物开发成本降低 4 倍，并将研发投入的回报提高 5 倍；AI 将使癌症筛查的效率提高 20 倍，并且将市场规模扩大 10 倍；AI 药物的商业价值将比标准药物高 20 倍，比同类最佳的精准药物高 2.4 倍。未来有望改变单细胞测序

4、、蛋白质结构预测底层技术基础，在药物研发、癌症诊断、疫苗开发、虚拟细胞、器官芯片、影像识别、数据服务等领域得到广泛应用。从长远来看，医疗将成为 AI 最为深远的应用领域。l本本周周细细分分板板块块表表现现本周医药生物上涨 3.21%，跑赢沪深 300 指数 1.23pct，在 31 个子行业中排名第 9 位。本周医院板块涨幅最大，上涨 6.84%；医疗研发外包板块上涨 6.17%，医疗设备板块上涨 5.23%，疫苗板块上涨3.89%，体外诊断板块上涨 3.76%，线下药店板块上涨 2.06%，化学制剂板块上涨 1.85%，中药板块上涨 1.84%，医疗耗材板块上涨 1.69%，血液制品板块上涨

5、 1.09%。l选选股股思思路路：通过分析 24 年业绩预告中底部表现出显著业绩改善和增长潜力的细分领域及个股，以及结合 AI 这一市场热点，当前我们看好创新药、低值耗材、AI+医药三大板块。具体看，创新药板块 24 年业绩预告来看，分化明显，其中头部企业凭借已上市创新药的快速放量及国际化进展，收入和利润增速显著提升。具备差异化管线、国际化能力强和商业化效率高的头部企业值得关注，如诺诚健华、百济神州。第二是低值耗材，从业绩预告来看龙头业绩环比改善、企稳回升，具备模具研发能力、质量稳定、产能充足等优势的生命科学高分子耗材提供商，有望从产品验证阶段逐步进入到订单兑现阶段，手套龙头保持满产状态，订单

6、结构优化，行业高成本及老旧产能有效出清，集中度显著提升，且具备明显的底部投资价值。推荐标的：英科医疗、拱东医疗。请务必阅读正文之后的免责条款部分2第三是 AI+医药，有望成为医药 2025 年投资主线之一，AI 应用领域广泛，涵盖药物研发、医学影像辅助诊断、慢病管理和健康监测、以及大数据平台和算力服务等多个环节，技术突破和商业化落地将带来巨大投资机会。建议关注布局 AI 药物研发的药明康德、AI+健康管理龙头平安好医生，AI 影像应用成熟，效率持续提升的美年健康。l风风险险提提示示：行业竞争加剧风险、政策执行不及预期风险、行业黑天鹅事件。请务必阅读正文之后的免责条款部分3目录1 1美美股股“A