【中银证券】2025年春节旅游数据点评：国内出游增长稳健，跨境游市场表现突出-250207（7页）.pdf

1、 社会服务社会服务|证券研究报告证券研究报告 行业点评行业点评 2025 年年 2 月月 7 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 社服与消费视角点评社服与消费视角点评 24 年年 12 月国内宏观数月国内宏观数据据20250122 社会服务行业双周报社会服务行业双周报20250120 社会服务行业双周报社会服务行业双周报20250107 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 社会服务社会服务 证券分析师：李小民证券分析师：李小民(8621)20328901 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 证券分

2、析师：宋环翔证券分析师：宋环翔 证券投资咨询业务证书编号：S1300524080001 证券分析师：纠泰民证券分析师：纠泰民 证券投资咨询业务证书编号：S1300524040001 2025 年春节旅游数据点评年春节旅游数据点评 国内出游增长稳健，跨境游市场表现突出 春节出行市场整体韧性较强，国内游客人次稳步增长，春节出行市场整体韧性较强，国内游客人次稳步增长，结构性亮点频出；结构性亮点频出；跨跨境游市场同比高增境游市场同比高增并有望延续优秀表现并有望延续优秀表现，维持行业维持行业强于大市强于大市评级评级。支撑评级的要点支撑评级的要点 春节假期国内出行热度不减，出游人数稳步增长。春节假期国内出

3、行热度不减，出游人数稳步增长。据文旅部数据，春节假期 8 天，全国国内出游 5.01 亿人次，同比增 5.9%；总花费 6770.02 亿元，同比增 7.0%；客单价为 1351 元，同比增 1.2%。据交通运输部数据，春节假期期间，全社会跨区域人员流动量为 23.07 亿人次，同比增 0.59%。传统自然景区保持稳健增长，旅游演艺表现分化。传统自然景区保持稳健增长，旅游演艺表现分化。春节假期期间，黄山、长白山景区接待游客数量同比基本持平，峨眉山、九华山景区游客数量实现个位数增长，祥源文旅游客数量同比增 15%。自然山岳类景区总体基数较高，表现也较为稳健，但单日游客量仍受到接待能力限制。以宋城

4、为代表的旅游演艺各景区表现分化，西安、广东佛山、上海等近几年开业的新项目表现突出，存量项目演出场次同比有所回落。民俗游、县域游热度高涨，冰雪游、避寒游仍为主流。民俗游、县域游热度高涨，冰雪游、避寒游仍为主流。2025 年春节是申遗后的首个春节假期，游客对体验传统文化的热情较高，体验地方民俗成为春节的重要活动。据携程数据，河南开封、福建莆田、广东汕头、福建福州、安徽黄山、陕西西安、四川阆中等地搜索热度翻倍。2024-2025冰雪季、亚冬会和春节假日的叠加，使得哈尔滨、伊春、漠河、长春、吉林、长白山、张家口、北京延庆、呼伦贝尔、阿勒泰等冰雪旅游城市的市场热度再创新高。南下避寒和海滨度假仍然是春节假

5、日旅游的首选。入境游与县域消费热拉动酒店需求，本地零售餐饮消费稳中有升。入境游与县域消费热拉动酒店需求，本地零售餐饮消费稳中有升。酒店市场整体表现平稳，入境游火热与县域消费共同拉动春节期间酒店需求增长。据 STR 数据，上海自 24Q3 以来，受益于免签政策等因素利好，酒店 ADR 环比开始增长，且入境游有望持续推动。县域酒店则受益于返乡客流和反向旅游热度，住宿需求有所增长，据去哪儿数据，今年春节期间县域高星酒店预订量同比翻番，据商务部数据，春节假期前 4 天，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长 5.4%，稳中有升。美团数据显示，春节年夜饭线上预订量同比增长超 300%。跨境游订单同比高增，

6、国人与海外游客双向奔赴。跨境游订单同比高增，国人与海外游客双向奔赴。据飞常准数据，春节期间，国际及地区航线实际执行客运航班量为 1.84 万班次，同比增21.4%。受益于国际航班的恢复以及免签政策利好的不断释放，春节期间跨境游表现亮眼。据中国旅游研究院数据，春节假期我国入境游客人数为 343.21 万人次，同比增 6.2%。其中外国游客 69.95 万人次，中国港澳台游客 273.26 万人次。韩国、日本、英国、美国、新加坡、澳大利亚、马来西亚、俄罗斯、泰国和菲律宾为前十大入境客源国。中国公民出境旅游者 378.38 万人次，同比增 5.2%，其中出国游客 90.76 万人次。日本、新加坡、韩