【五矿证券】电气设备：碳资产怎么评估？-250205（10页）.pdf

1、 请仔细阅读本报告末页声明 Page 1/10 证券研究报告|行业点评 Table_Main碳资产碳资产怎么怎么评估？评估？电气设备电气设备 评级：评级：看好看好 日期：日期：2025.02.05 分析师分析师 张鹏张鹏 登记编码：S0950523070001 ：18820232934 ： 联系人联系人 胡晓玲胡晓玲 ：13026676089 ： 行业表现行业表现 2025/1/27 资料来源：Wind，聚源 相关研究相关研究 2025年全国碳市场健康平稳有序运行仍或是政策主旋律(2025/1/22)储能 12 月招标创新高，预计 25 年景气度持续(2025/1/20)电池厂进入招标期，铁锂

2、材料或有较强涨价动力(2025/1/2)极越深陷经营危机，新能源车品牌洗牌进行中(2024/12/18)碳市场趋势跟踪（202411）：全球碳市场开启新征程(2024/12/11)汽车报废更新申请超 200 万辆，以旧换新政策有望延续(2024/12/4)弗迪电池发布会点评：携超混+快充+CTB技术进军工程机械电动化领域(2024/12/2)25 年锂价会涨么？(2024/11/21)澳矿停产叠加 12 月锂电排产超预期，碳酸锂价格上行(2024/11/19)追风逐光系列三：钙钛矿电池如何引领光伏技术迭代(2024/11/14)事件描述事件描述 2024 年 12 月 6 号，中国资产评估协会

3、发布 资产评估专家指引第 17 号碳资产评估（简称指引），指导资产评估机构开展碳资产评估业务。事件点评事件点评 指引指引为为专家建议，不具备强制性专家建议，不具备强制性。指引针对的是资产评估机构开展碳资产评估业务，明确资产评估专业人员除满足基本执业要求外，还应具备碳资产评估相关知识。政策因素是影响碳资产价格水平的根本性因素。政策因素是影响碳资产价格水平的根本性因素。碳资产价值的影响因素通常包括政策、气候环境、经济、能源价格、企业、周期性和地区性因素等。碳资产评估方法包括市场法、收益法、成本法和创新法。碳资产评估方法包括市场法、收益法、成本法和创新法。市场法的核心是找到足够多的可比碳资产及其交易

4、价格；收益法的核心是合理预测碳资产的预期数量、根据具体用途判断收益实现方式以及合理的折现率；成本法的核心是碳资产重置成本的计算、折旧或损耗的考虑等。我们采用我们采用市场法、收益法市场法、收益法和影子价格法分别对评估目的不同的碳资产进行评和影子价格法分别对评估目的不同的碳资产进行评估。估。在假定条件下，采用市场法评估交易用途的红树林碳汇交易单价为 205.53元/吨；采用收益法评估某火电公司未来 3 年用于交易的碳排放配额的评估价值为 1416.07 万元；以上海为例，采用影子价格法评估其 2021 年工业行业碳排放权影子价格为 1332.16 元/吨。信息披露是碳资产评估业务的重要内容。信息披

5、露是碳资产评估业务的重要内容。我们认为，相关方应该要充分重视信息披露。风险提示：风险提示：政策发生重大变化。-1%9%19%29%40%50%2024/22024/52024/82024/11电气设备沪深300 请仔细阅读本报告末页声明 Page 2/10 Table_Page 电气设备电气设备 2025 年 2 月 5 日 点评点评 1.哪些机构能开展碳资产评估业务？哪些机构能开展碳资产评估业务？指引明确指引为专家建议，不具备强制性，且针对的是资产评估机构开展碳资产评估业务。图表 1：资产评估机构资质要求 要求 主要内容 专业人员要求 合伙制（1）2 名以上评估师；（2）2/3 以上合伙人具

6、有 3 年以上从业经历且最近 3 年内未受停止从业处罚。公司制（1）8 名以上评估师和 2 名以上股东；（2）2/3 以上股东具有 3 年以上从业经历且最近 3 年内未受停止从业处罚。资质要求（1）工商行政管理部门登记；（2）自领取营业执照之日起 30 日内向有关评估行政管理部门备案。制度要求（1）健全质量控制制度；（2）健全内部管理制度（资产评估业务管理制度、业务档案管理制度、人事管理制度、财务管理制度等）；（3）完善风险防范机制（职业风险基金管理制度或自愿购买职业责任保险）。资料来源：财政部、全国人大常委会,五矿证券研究所 图表 2：2023 年底全国（不含港澳台地区）5838 家资产评估