【西南证券】医疗器械-生命信息与支持设备专题：论高国产化率赛道增长点在何方？-250204（74页）.pdf

1、西南证券研究发展中心 2025年2月 首席分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱： 分析师：陈辰 执业证号：S1250524120002 电话：021-68416017 邮箱： 医疗医疗器械器械-生命生命信息与支持设备专题信息与支持设备专题 论高国产化率赛道增长点在何方？论高国产化率赛道增长点在何方？核心观点 1 前言：在中国人口老龄化日益加深的背景下，与急重症患者救治相关的生命支持医疗设备的需求日益增长。亦得益于生物医学工程和信息技术的突破，生命监测与支持技术正逐步实现集成化、精准化、和智能化。从简单的心电监护到较为复杂的体外生命支持系统

2、，这些医疗设备在临床应用中扮演着越来越重要的角色，成为现代医学不可或缺的一部分。随着术式的不断革新和产品线的扩围发展，我们不禁要问“高国产化率的生命支持设备未来增长点在何方？”本篇报告将重点围绕生命支持医疗设备行业三大核心问题来做解读：1）市场需求层面，各子行业的市场规模及年复合增长几何？2）格局层面，各子行业目前的竞争格局以及行业核心技术发展趋势？3）潜在增长层面，论高国产化率赛道增长点在何方？需求端：百亿级市场，AI互联互通在即。生命支持设备用于长时间维持患者生命指征，属于ICU病房中会使用到的部分设备，AI互联互通在即。产品主要包括：1）器官支持类；2）监护类；3）急救类；4）其他。其中

3、器官支持类主要有呼吸机、麻醉机、血液/腹膜透析设备、体外膜肺氧合装置（ECMO，也有急救性质）、医用制氧设备、以及医用供气排气相关设备。监护类主要有监护仪、心电图机、婴儿辅助类。急救类主要有除颤仪、心肺复苏设备、反搏泵、输液泵等。其他类主要有降温毯、排痰仪、灯床塔等（详见生命支持相关疾病谱及对应设备分类一览图总结）。从市场规模来看，2019-2022年复合增速较快的是体外除颤、心肺复苏、心电图机以及ECMO设备。2024年市场规模约146亿（-31%），同比下滑主要系医疗反腐以及设备以旧换新推迟影响。分产品看，2024年血液净化设备占比23.4%、监护仪占比19.5%、呼吸机占比17%、麻醉机

4、占比15.5%，前四共计占比超过75%。尽管2024年总规模有所下滑，但是外部作用力对各个产品有着差异化的影响。影响较小的产品是血液/腹膜透析净化设备和麻醉机，因此中标金额占比提升明显。影响较大的产品是呼吸机和监护仪，因此中标金额占比有所下降（详见生命支持设备规模总结）。从趋势上看，2019-2024年国内生命支持设备中标金额呈现波动态势22年底ICU紧急采购后，导致23年需求略有所透支；24年需求下滑，主要系医疗反腐、医疗设备以旧换新项目落地延迟、以及宏观经济导致的医院财政开支紧张等因素影响（详见生命支持设备全图谱总结中标金额、yoy、国产化率、竞争格局、价格区间、存量台数）。1)呼吸机：主

5、要包括医用呼吸机（有创+无创）以及急救与转运呼吸机等，其中医用呼吸机占比95%。2)麻醉机：主要包括麻醉机、麻醉工作站（系统）和麻醉机配件，智能化集成化程度不断提高。3)血液/腹膜透析设备：用于维持肾衰竭患者生命，尿毒症患者人数近年来持续上升。4)ECMO：用于临时替代心肺功能的高级体外生命支持技术，主要应用集中在三甲医院。5)监护仪：技术上向更高精度及集成化、自动化、AI赋能方向发展。6)心电图机：行业向个性化监测和远程心电监护方向发展。7)体外除颤设备：截至24H1全国已布设超6.5万台，按照配置建议未来空间为140280万台。8)心肺复苏设备：采购主体仍是医院，公共场所心肺复苏机的配置率

6、亦在逐步提升。核心观点 2 竞争格局及产品对比：2024年国产化率约65%，其中ECMO仍有国产替代逻辑。按照中标金额，国产化率85%的产品：婴儿辐射保暖台、体外除颤设备、心肺复苏设备、医用制氧设备、监护仪；国产化率4085%的产品：监护仪、婴儿培养箱、医用供气排气相关设备、心电图机、呼吸机（医用）、麻醉机、血液/腹膜透析设备（不包括耗材）；相对仍处于低国产化率的产品：ECMO设备。2024年宏观来看，国产品牌迈瑞（27.4%）、科曼（6.8%）、威高（3.9%）、山外山（3.3%）、理邦仪器（1.8%）处于领先地位（详见竞争格局一览图总结）。1)呼吸机：国产化率63.9%（-11.6pp），