【东吴证券】电力设备行业深度报告：基于12151支基金2024年四季报的前十大持仓的定量分析-24Q4基金持仓深度：电新重仓Q4总体下降，光伏、储能、风电、电网板块均下降，电动车、工控板块上升-250201（18页）.pdf

1、证券研究报告行业深度报告电力设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/18 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业深度报告 24Q4基金持仓深度：基金持仓深度：电新重仓电新重仓 Q4 总体下降，总体下降，光伏、储能、风电、电网板块均下降，电动光伏、储能、风电、电网板块均下降，电动车、工控板块上升车、工控板块上升 基于基于 12151 支基金支基金 2024 年年四四季报的前十大持仓的定量季报的前十大持仓的定量分析分析 2025 年年 02 月月 01 日日 证券分析师证券分析师 曾朵红曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793

2、 研究助理研究助理 许钧赫许钧赫 执业证书：S0600123070121 行业走势行业走势 相关研究相关研究 CVD 技术利刃破局，2025 年放量起航硅碳负极专题 2025-01-27 旺季在即供需反转，涨价落地盈利改善可期 2025-01-27 增持（维持）Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 新能源汽车：新能源汽车：总体持仓上升，中游持仓微降，整车总体持仓上升，中游持仓微降，整车&充电桩充电桩&新技术下新技术下降，上游锂矿降，上游锂矿&核心零部件上升核心零部件上升 新能源汽车板块 24Q4 持仓占总市值比重为 5.29%，环比增加 0.04pct。2023Q4

3、-2024Q4 持仓比例分别为 4.76%、5.09%、5.06%、5.25%、5.29%。1）上游锂矿2024Q4 整体持仓上升 0.13pct 至 2.20%；2）中游板块持仓整体下降 0.08pct 至9.85%，电池、负极、隔膜、添加剂、铜箔持仓上升，结构件、正极、电解液、铝箔持仓下降；3）核心零部件持仓 2024Q4 上升，整车、充电桩下降；4）新技术板块 2024Q4 下降 0.24pct 至 0.79%，钠电池较大幅度下降、复合集流体微幅上涨。新能源：新能源：光伏、风电、核电均下降光伏、风电、核电均下降 光伏板块 24Q4 持仓占总市值比重为 4.13%，环比-0.02pct，2

4、023Q4-2024Q4 持仓比例分别 4.16%、4.45%、3.88%、4.15%、4.13%。硅料、硅片、电池、组件上升，逆变器持仓下降。1）硅料环节上升 1.81pct；2）硅片环节上升 1.47pct；3）电池上升 1.92pct；4）一体化组件上升 1.44pct；5）逆变器环节下降 1.23pct；6）辅材环节：胶膜、玻璃、EPC、银浆上升，支架、金刚线、设备、石英坩埚持仓下降。风电板块 2024Q4 持仓占总市值比重环比下降至 3.11%（-0.69pct），2023Q4-2024Q4 分别 2.45%、2.67%、3.53%、3.79%、3.11%。1）整机环节上升 0.73

5、pct；2）塔筒&海桩环节下降 0.24pct；3）海缆环节下降 2.98pct；4）铸锻件、结构件环节上升 0.25pct;5）轴承、滚子环比上升 0.85pct；6）叶片及材料环节上升0.45pct。核电板块 2024Q4 持仓占总市值比重环比下降至 0.71%（-0.21pct），2023Q4-2024Q4 持仓比例分别为 2.30%、2.62%、2.50%、0.93%、0.71%。工控工控&电力电力设备：设备：电力设备下降、工控板块持仓上升电力设备下降、工控板块持仓上升 工控&电力电子板块总体 2024Q4 持仓占总市值比重为 5.67%，环比上升1.07pct。2023Q4-2024

6、Q4 持仓比例分别为 5.29%、6.08%、4.93%、4.60%、5.67%。电力设备板块总体 2024Q4 持仓占总市值比重为 2.12%，环比下降 0.58pct。2023Q4-2024Q4 持仓比例分别为 2.24%、2.79%、3.12%、2.70%、2.12%。储能：储能：总体持仓下降，总体持仓下降，PCS、新型储能下降，其他环节上升、新型储能下降，其他环节上升 储能板块总体 2024Q4 持仓占总市值比重为 8.42%，环比-0.19pct。2023Q4-2024Q4 持仓比例分别为 6.88%、8.01%、7.92%、8.61%、8.42%。1）储能电池2024Q4 整体持仓