【国金证券】AI周观察：Qwen发布系列先进模型&O3-mini发布，手机12月表现良好-250203（9页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 摘要-阿里 Qwen 发布系列先进模型，Max 版本能力超过 DeepSeek-V3；OpenAI 开放 o3-mini 使用，首个免费用户可以使用的推理思考模型，分为多个算力版本。从聊天类应用活跃度看，国内应用首春节假期影响，活跃度环比下降明显，360 纳米搜索逆势环比提升超过 120%，为春节假期营销中主要受益应用。-2024 年 12 月，中国智能手机销量达到约 2650 万台，同比增长 20.6%。我们认为国内消费电子补贴政策将会推动国内安卓系厂商份额提升，同时随着 AI 功能更加实用、能够提升使用或生产效率后将会继续促进 AI 手机渗透率的提升，看好智

2、能手机市场在 2025 年继续恢复。-AMD 将于 2 月 4 日美股盘后发布其 FY24Q4 财报，上季度，AMD 的数据中心业务表现强劲，主要得益于 Instinct GPU 的出货量增长以及 EPYC CPU 的销售表现。本季度的关注重点依然是 Instinct GPU 的业绩，尤其是在推理算力需求不断增长的背景下，AMD 低价、大存储的 GPU 配置在推理领域具有独特优势。投资者应关注新产品 MI325X的部署情况。-微软和 Meta 分别发布了截至 2024 年 12 月底的财报，均显示资本开支的显著增长。微软本季度资本开支环比继续增长，预计在接下来的财季将维持这一水平，可能使 20

3、25 财年的资本开支超过公司的预期。Meta 的资本开支则主要用于服务器、数据中心和网络基础设施，且计划在 2025 年继续增加投入。尽管在资本开支方面表现强劲，但微软的 Azure 业务未达到市场预期，增长放缓。Meta 则表示，当前的重点是提升消费者体验，而不是急于变现。这两家公司在财报中均表明，AI 的变现能力仍处于发展阶段，未能完全实现市场预期。风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期 行业周报(简报)敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录内容目录 AI 模型与应用动态.3 阿里 Qwen 发布系列先进模型，OpenAI 开放

4、o3-mini 使用.3 财报前瞻.5 关注 AMD Instinct GPU 收入.5 微软和 Meta 资本开支仍维持高增速，AI 变现能力仍待验证.5 AI 端侧动态.6 12 月中国智能手机销量同比上升.6 12 月中国笔电市场同样有所恢复.7 苹果 FY25Q1 财报表现超出预期.7 风险提示.8 行业周报(简报)敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 AI 模型与应用动态 阿里阿里 QwenQwen 发布系列先进模型，发布系列先进模型，OpenAIOpenAI 开放开放 o o3 3-minimini 使用使用 从聊天类应用活跃度看，国内应用首春节假期影响，活跃度环比下降明

5、显，360 纳米搜索逆势环比提升超过 120%，为春节假期营销中主要受益应用。ChatGPT 首次向所有用户免费提供推理模型，ChatGPT Pro 用户可无限制访问，Plus 和Team 用户的速率限制从原来 o1-mini 的每天 50 条消息增加 3 倍到 o3-mini 的每天 150 条消息。付费用户还可以选择更高智能的版本“o3-mini-high”，该版本需要更长的时间才能生成响应，思考的长度也会更长。图表图表1 1：QwenQwen2.52.5-MaxMax 测试评分对比测试评分对比 来源：通义千问、国金证券研究所 阿里通义 Qwen 发布一系列先进模型，包括：开源的 Qwen

6、2.5-1M 长文本模型，支持一百万上下文，分 7B 和 14B 两个大小；开源视觉模型 Qwen2.5-VL，能直接理解和 OCR 图片里的文字，在多数测试上超过 GPT-4o 和 Gemin2.0-flash 多模态模型；闭源领先模型 Qwen2.5-Max，在 Arena-Hard、LiveBench、LiveCodeBench 和 GPQA-Diamond 等基准测试中，Qwen2.5-Max 的表现超越了 DeepSeek V3，同时在 MMLU-Pro 等其他评估中也展现出了极具竞争力的成绩。行业周报(简报)敬请参阅最后一页特别声明 4 扫码获取更多服务 图表图表2 2：聊天助手类