【国盛证券】传媒行业周报：豆包实时语音大模型正式推出，1月国产及进口游戏版号发布-250126（10页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 传媒传媒 豆包实时语音大模型正式推出，豆包实时语音大模型正式推出，1 月国产及进口游戏版号发布月国产及进口游戏版号发布 4 行情概览：行情概览：本周（本周（1.20-1.24）中信一级传媒板块）中信一级传媒板块上涨上涨 2.04%。本周传媒板块在豆包主线带动下上涨，当下建议关注年报预告落地后部分公司一季报机会。2025 年传媒弹性方向看好 AI 应用及并购重组，AI 应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪。并购重组重点关注国企方向，在国资委明确国企市值考核的背景下，传媒国企诉求明显提

2、升，部分国企资金优势明显。稳健方向聚焦出版及游戏，出版行业 2025 年表观业绩受益税收减免政策延续有望高增，游戏行业重点关注新产品落地驱动下的业绩增长。板块观点与关注标的：板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、唐德影视、吉视传媒、游族网络、上海电影等；2）AI：奥飞娱乐、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技等；3）游戏：建议关注确定性强的神州泰岳、恺英网络、吉比特，关注完美世界、ST 华通、冰川网络；4）国企：慈文传媒、皖新传媒、中文传媒、南方传媒、凯文教育、大晟文化等；5）教育：学大教育、行动教育等；6）港股：关注【腾讯

3、控股】【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，K12 教培龙头【新东方】及业绩弹性较大的区域龙头【思考乐教育】【卓越教育】。【豆包实时语音大模型正式推出，并在豆包豆包实时语音大模型正式推出，并在豆包 APP 全量开放全量开放】1 月 20 日，豆包实时语音大模型正式推出，并在豆包 APP 全量开放。该模型采用端到端框架，实现语音理解与生成一体化，深度融合语音与文本模态，具备低时延、可随时打断等特性，通过高质量数据与 RL 算法训练，在高情商对话能力与安全性方面表现惊艳。外部众测显示，其整体满意度较 GPT-4o有明显优势，特别是在语音语气自然度和情绪饱满度上。豆包实时语音大模型的成功推出，标

4、志着在真人级语音对话能力上取得突破，有望为 AI 带来“灵魂”，实现人机情感链接。【1 月国产及进口游戏版号发布，共月国产及进口游戏版号发布，共 136 款游戏获批款游戏获批】1 月 21 日，国家新闻出版署官网公布新一批国产网络游戏版号，共有 123 款游戏获得游戏版号，其中包含移动端 110 款（包含移动-休闲益智类 52 款）、移动+客户端 8 款、移动+网页 2 款、客户端 3 款。腾讯王者荣耀:世界、三七互娱史诗大陆、冰川网络西游神魔榜等游戏在列。同日，国家新闻出版署同步发布新一批进口网络游戏版号名单，共有 13 款游戏获得游戏版号，包含移动端 8 款、客户端 2 款、移动+客户端

5、3 款。网易冰汽时代:最后的家园等游戏在列。【字节开源电脑操作智能体字节开源电脑操作智能体 UI-TARS，并开放免费商用，并开放免费商用】1 月 24 日，字节上线电脑操作智能体 UI-TARS。该模型基于阿里 Qwen-VL 模型改进，可免费商用。UI-TARS 能够基于视觉模型和推理，自动完成跨应用的复杂操作，兼容各种系统。据评测，UI-TARS 在多个基准测试中成绩优异，其训练过程采用了三阶段流程，并引入了在线学习和反思调优机制。UI-TARS能执行点击、拖动等操作，定位精度高，展现出强大的执行能力和兼容性，为电脑操作自动化和智能化提供了新的解决方案，有望在各领域得到广泛应用。风险提示

6、：风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 顾晟顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱： 分析师分析师 刘书含刘书含 执业证书编号：S0680524070007 邮箱： 研究助理研究助理 阮文佳阮文佳 执业证书编号：S0680123040007 邮箱： 相关研究相关研究 1、传媒：微信聊天框增加“礼物”入口，美国多邻国普通话学习者激增 216%2025-01-19 2、传媒：微信小店 2024 年 GMV 规模增长 1.92 倍，全新 AI 拍摄眼镜雷鸟 V3 发布 2025-01-12 3、传媒：