【江海证券】商贸零售行业：重视“人工智能+消费”的广阔应用场景-250127（4页）.pdf

1、 江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款 证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告 2025 年年 1 月月 27 日日 江海证券研究发展部江海证券研究发展部 消费行业研究组消费行业研究组 分析师：张婧分析师：张婧 执业证书编号：执业证书编号：S1410525010001 行业行业评级：评级：增持增持（维持维持）近十二个月近十二个月行业行业表现表现%1 个月 3 个月 12 个月 相对收益-3

2、.5 16.14-5.33 绝对收益-7.38 13.01 9.64 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 注：2025 年 1 月 24 日数据 相关研究报告相关研究报告 1.江海证券-行业点评报告-商贸零售行业：12 月社零略超预期，政策支持行业延续高增 2025.01.21 商贸零售行业 重视“人工智能重视“人工智能+消费”消费”的广阔应用场的广阔应用场景景 事件：事件：商务部副部长盛秋平 2025 年 1 月 24 日在发布会表示，2025 年是“十四五”规划收官之年，商务部将认真贯彻落实，协同推进提振消费专项行动，推出更多务实有效的政策举措。1）升级商品消费，稳住消费大盘

3、。加力扩围实施消费品以旧换新，加快推进内外贸一体化发展。2）扩大服务消费，挖掘消费增量。实施服务消费提质惠民行动，稳步推进服务业开放。3）培育新型消费，增强消费动能。推进首发经济、银发经济、冰雪经济，推动“人工智能+消费”，发展数字消费、绿色消费、健康消费。4）创新消费场景，激发消费活力。开展“购在中国”系列扩消费活动，深化国际消费中心城市建设，实施现代商贸流通体系城市试点，开展零售业创新提升工程，推动城乡商业转型提质。投资投资建议建议：我们认为以下我们认为以下四四个方向将会受益：个方向将会受益：1）AI 智能眼镜智能眼镜。智能眼镜是 AI 应用最佳的硬件载体。随着人工智能、增强现实等前沿技术

4、的不断进步，行业拐点有望加速到来。各大科技巨头如百度、小米、华为等都在积极布局 AI 眼镜项目，预计 2025 年将成为 AI 眼镜爆发的高峰年。建议关注明月镜片，博士眼镜和康耐特光学。2）AI 教育。教育。AI 技术的应用催生了大量智能教育产品，比如 AI 辅导系统、智能学习助手、个性化学习平台等。能够根据学生的学习进度、能力和兴趣，动态调整学习计划和内容，并且 AI 辅助工具能自动批改作业，生产学习内容，帮助教师减轻日常教学负担，提升教学效率。AI 教育场景需求刚性，用户基础大，付费意愿强。看好 AI+教育未来前景，关注豆神教育、盛通股份、科德教育等。3）跨境电商。跨境电商。跨境电商通过

5、AI 工具，能更高效的进行选品、实现自动化处理大量数据任务，通过智能客服系统，AI 可以提供实时回复和客户服务，解决客户的疑问，减少人工操作，提升客户的满意度。另外，AI 还可以帮助企业优化库存管理、进行需求预测和供应链条，减少不必要的库存积压和物流成本。关注 B2B 方向的小商品城和焦点科技；B2C 方向的赛维时代，华凯易佰和吉宏股份。4）智能家居。智能家居。智能家居是端侧 AI 的重要场景，有望受益于 AI 大模型的不断迭代。安克创新已经在智能家居领域推出多款基于 AI 技术的产品，比如智能安防摄像头、智能扫地机器人等。另外萤石网络在投资者问答官方披露，公司发布的家庭助理具身智能机器人 R

6、K3，RK3 作为 AI 代理的载体，基于多模态大模型的数字人交互贯穿了整个产品的使用体验，可充当多种家庭角色。关注安克创新，萤石网络、居然智家。-33%-19%-5%9%23%38%2024-012024-052024-092025-01商贸零售沪深300证券研究报告行业点评报告 敬请参阅最后一页之免责条款 2 风险提示：风险提示：AI 大模型技术迭代不及预期，AI 使用体验不及预期，产品销售不达预期。投资评级说明投资评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 评级标准为发布报告日后的 6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中