【开源证券】REITs行业周报：大力发展多层次REITs体系，消费REITs表现持续优异-250126（16页）.pdf

1、REITs 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 REITs 2025 年 01 月 26 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 REITs 市场交易规模同比增长，产业园 REITs 表现持续优异行业周报-2025.1.19 REITs 市场交易态势活跃，保障房REITs 表现持续优异行业周报-2025.1.12 更大力度支持基础设施 REITs 市场扩围扩容，消费 REITs 表现持续优异行业周报-2025.1.5 大力发展多层次大力发展多层次 REITs 体系体系，消费消费 REITs 表现持续表现持续优优异异 行业周报行业周报 齐东

2、（分析师）齐东（分析师）胡耀文（分析师）胡耀文（分析师）杜致远（联系人）杜致远（联系人） 证书编号：S0790522010002 证书编号：S0790524070001 证书编号：S0790124070064 大力发展多层次大力发展多层次 REITs 体系体系，消费消费 REITs 表现持续优异表现持续优异 2025 年第 4 周，我们跟踪的中证 REITs（收盘）指数为 829.85，同比上涨 17.08%，环比上涨 2.09%；中证 REITs 全收益指数 1020.29，同比上涨 26.16%，环比上涨2.27%；本周 REITs 市场交易规模成交量达 8.07 亿份，同比增长 65.0

3、3%；成交额达 31.96 亿元，同比增长 90.69%；区间换手率 4.77%，同比增长 8.66%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+1.69%、+0.45%、+1.42%、+2.85%、+4.00%、+2.26%、+9.42%；一月涨跌幅分别为+8.07%、+0.51%、+1.86%、+8.91%、+11.49%、+3.85%、+17.09%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑将继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，将持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会

4、，维持行业“看好”评级。大力发展多层次大力发展多层次 REITs 体系体系，中航易商仓储物流中航易商仓储物流 REIT 正式登陆交易所正式登陆交易所 广东省人民政府发布关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施，其中内容提到将大力发展多层次 REITs 体系，建立地方政府公募 REITs 后备项目库，着力打造功能完善的现代资本市场体系，培育长期耐心资本；聚集发展具有国际水平的投资银行和财富管理机构，培育世界一流上市公司群体等具体目标。中航易商仓储物流和易方达华威市场正式登陆沪深交易所上市，自此中国公募 REITs 的上市数量增至 60 只。进一步丰富了市场的产品供给，为投资者带来更多的

5、选择与机遇。一周行情：一周行情：消费消费 REITs 单周上涨单周上涨 9.42%，单月累计上涨，单月累计上涨 17.09%2025 年第 4 周，中证 REITs（收盘）指数为 829.85，同比上涨 17.08%，环比上涨2.09%，2024年年初至今累计上涨9.70%，同期沪深300指数累计上涨11.71%，累计超额收益-2.00%。中证 REITs 全收益指数 1020.29，同比上涨 26.16%，环比上涨 2.27%，2024 年年初至今累计上涨 18.39%，同期沪深 300 指数累计上涨11.71%，累计超额收益+6.69%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源

6、、消费类 REITs 一周涨跌幅分别为+1.69%、+0.45%、+1.42%、+2.85%、+4.00%、+2.26%、+9.42%；一月涨跌幅分别为+8.07%、+0.51%、+1.86%、+8.91%、+11.49%、+3.85%、+17.09%。两只两只 REIT 交易所正式上市，交易所正式上市，22 只只 REITs 基金等待上基金等待上市市 2025 年第 4 周，共有 22 只 REITs 基金等待上市，本周中航易商仓储物流 REIT、易方达华威市场 REIT 正式登陆交易所上市。风险提示：风险提示：（1）公募 REITs 价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加