【山西证券】轨交行业动态分析：2024年铁路客、货运量均创历史新高-250124（4页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1运输设备运输设备轨交行业动态分析轨交行业动态分析领先大市领先大市-A(维持维持)2024 年铁路客、货运量均创历史新高年铁路客、货运量均创历史新高2025 年年 1 月月 24 日日行业行业研究研究/行业动态分析行业动态分析运输设备运输设备板块近一年市场表现板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票评级601766.SH中国中车买入-A688187.SH时代电气买入-A600458.SH时代新材买入-A300351.SZ永贵电器增持-A603508.SH思维列控增持-A相关报告：【山证运输设备】货运量边际持续向好，客运

2、量首次突破 40 亿人次-轨交行业动态分析 2024.12.16【山证运输设备】客货运维持增势，动车组和货车招标相继落地-轨交行业动态分析 2024.11.22分析师：分析师：刘斌执业登记编码：S0760524030001邮箱：徐风执业登记编码：S0760519110003邮箱：投资要点：投资要点：国铁集团经营质量提升国铁集团经营质量提升，利润总额创历史最高水平利润总额创历史最高水平。2024 年，国家铁路完成运输总收入 9901.8 亿元，较 2023 年增长 2.7%，利润总额创历史最好水平。2024 年，全国铁路固定资产投资累计完成 8506 亿元，同比增长 11.3%。客运量客运量：1

3、2 月月，全国铁路旅客发送量完成全国铁路旅客发送量完成 2.97 亿人次亿人次，同比增长同比增长 2.6%；112 月份，全国铁路旅客发送量完成月份，全国铁路旅客发送量完成 43.12 亿人次，同比增长亿人次，同比增长 11.9%，年，年度旅客发送量首次突破度旅客发送量首次突破 43 亿人次大关。亿人次大关。2024 年，动车组旅客发送量 32.72亿人次，占全国铁路旅客发送量的 75.9%，同比增长 12.9%。铁路春运开始铁路春运开始，全国铁路预计发送旅客全国铁路预计发送旅客 5.1 亿人次亿人次，日均发送日均发送 1275 万人万人次次。春运 1 月 14 日至 2 月 22 日，为期

4、40 天，春运前全国铁路集中投用 185组新造的时速 350 公里复兴号动车组，运输能力得到有效扩充；全国铁路日均安排开行旅客列车超 1.4 万列，每日可增加座席 50 万个，客座能力同比增长 4%左右。货运量货运量：12 月月，全国铁路货运发送量全国铁路货运发送量 4.59 亿吨亿吨，同比增长同比增长 5.4%；其中其中，国家铁路货运发送量国家铁路货运发送量 3.54 亿吨，同比增长亿吨，同比增长 3.8%。112 月份，全国铁路货运发送量 51.75 亿吨，同比增长 2.8%；其中，国家铁路货运发送量 39.85 亿吨，同比增长 1.9%。国铁集团印发国铁集团印发 铁路设备更新改造行动方案

5、铁路设备更新改造行动方案，推进铁路设备更新改造推进铁路设备更新改造。（1）运输生产设备更新改造，将系统提升线路设备安全性可靠性，强化提升电务、供电设备质量水平，推动老旧机辆装备更新及绿色化替代，加强消防、电梯等设备更新改造；（2）运输服务设备更新升级，将持续强化客运设备升级改造，不断完善物流设备服务功能；（3）信息通信设备自主替代，将加快推进北斗主用设备应用替代，有序推进无线通信设备升级换代；（4）绿色低碳设备推广应用，将加快推进设备用能结构优化，持续加强设备治污减排能力；（5）存量设备高效循环利用，将着力提升设备运维管理水平，合理安排老旧移动设备运用。投资建议投资建议：全国铁路客运量和货运量

6、需求持续向好全国铁路客运量和货运量需求持续向好，结合设备更新政策结合设备更新政策支持支持，我们认为全国铁路装备我们认为全国铁路装备，特别是轨交车辆特别是轨交车辆（动车动车、机车机车）产业链产业链，景景气度有望持续提升气度有望持续提升。重点推荐中国中车重点推荐中国中车（601766.SH）、时代电气时代电气（688187.SH）、时代新材时代新材（600458.SH）、永贵电器永贵电器（300351.SZ）、思维列控思维列控（603508.SH）。风险提示风险提示：全国铁路客运量增长不及预期，货运量增长不及预期，国铁投资不及预期，铁路装备招标不及预期等。行业研究行业研究/行业动态分析行业动态分析