【华金证券】电气设备：分布式光伏新政落地，奠定行业量质齐升基础-250125（4页）.pdf

1、http:/ 年 01 月 25 日行业研究证券研究报告电气设备电气设备行业快报行业快报分布式光伏新政落地，奠定行业量质齐升基础分布式光伏新政落地，奠定行业量质齐升基础事件点评 1 月 23 日，国家能源局修订印发分布式光伏发电开发建设管理办法（以下简称管理办法），旨在进一步促进分布式光伏发电健康可持续发展。分布式与集中式并举分布式与集中式并举，“新老划断新老划断”或将引发阶段性抢装或将引发阶段性抢装。截至 2024 年底，分布式与集中式等量齐观的态势明显：分布式光伏发电累计装机达到 3.7 亿千瓦，占全部光伏发电装机的42%；新增装机1.2亿千瓦，占新增光伏发电装机的43%；分布式光伏发电量

2、 3462 亿千瓦时，占光伏发电量的 41%。分布式光伏发电点多、面广、涉及主体多、利益关系复杂，管理办法将支持分布式光伏发展与规范发展相结合，旨在促进分布式光伏发电实现“量”的增长和“质”的提升。新老政策的衔接方面，管理办法规定“对于本办法发布之日前已备案且于 2025年 5 月 1 日前并网投产的分布式光伏发电项目，仍按原有政策执行”。项目“新老划断”的明确或将引发分布式光伏阶段性抢装。注重提升接入电网承载力注重提升接入电网承载力，新建项目应满足，新建项目应满足“四可四可”要求。要求。近一年来，安徽、河南、江西、陕西等省份对新增或全部分布式光伏提出了“四可”要求，反映出这一方向将成为未来普

3、遍要求。管理办法要求确保新建的分布式光伏发电项目实现“四可”，对存量具备条件的分布式光伏发电项目，提出电网企业、分布式光伏发电项目投资主体根据产权分界点进行投资建设改造，提升信息化、数字化、智能化水平的要求，以实现“四可”。管理办法中对于存量项目大多采取老项目老办法的政策，但“四可”是对于存量项目提出的专门要求，有望持续增加分布式光伏发展空间。分布式光伏入市提速，虚拟电厂、聚合商模式受催化分布式光伏入市提速，虚拟电厂、聚合商模式受催化。在“2030 年全部入市”目标下，各省新能源参与市场交易的比例进一步扩大。以河北南部电网 2025年电力中长期交易工作方案为例，2025 年光伏入市比例为 60

4、%、风电 30%，较 2024 年的最低 20%比例大幅上升。11 月 19 日，河北省印发河北南网分布式光伏参与电力市场工作方案提出，有序、分类推动分布式光伏入市，最终实现与集中式新能源的入市电量比例相同；12 月 19 日，山东省印发关于健全完善新能源消纳体系机制促进能源高质量发展的若干措施 提出，2025 年到 2026年新增分布式光伏可自主选择全电量或 15%发电量参与电力市场。相较于 24 年10 月的征求意见稿，管理办法增加了两条规定：“在电力现货市场连续运行地区，大型工商业分布式光伏可采用自发自用余电上网模式参与现货市场”、“电力用户负荷发生较大变化时，可将项目调整为集中式光伏电

5、站，具体调整办法由省级能源主管部门会同电网企业确定”。目前山西、广东、山东、甘肃现货市场正式运行，蒙西、湖北、浙江、福建现货市场连续结算试运行，我国已提出有序推动现货市场全覆盖，这给予了大型工商业分布式光伏更多的消纳灵活性和模式选择，消除了开发企业建设大型工商业分布式光伏对用户用电情况变化的顾虑，将有效激发市场活力。项目运行方面，管理办法允许分布式光伏发电项目通过微电网、源网荷储一体化、虚拟电厂聚合等形式参与调度，虚拟电厂、聚合商投资评级领先大市(维持)首选股票首选股票评级评级一年行业表现一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益3.515.093.18绝对收益-0.282.652

6、0.14分析师周涛SAC 执业证书编号：S相关报告相关报告电气设备：25 年国网投资拟超 6500 亿元，电网投资持续高景气-华金证券-电新-行业快报2025.1.17东方电缆：拟投资建设深远海输电装备项目，立足广西+辐射东盟-华金证券-电新-东方电缆-公司快报 2025.1.13电气设备：上海开启 4.3GW 深远海环评招标，海风景气度上行-华金证券-电新-行业快报2025.1.11电气设备：多地长协电价落地，电力市场化进程 持 续 推 进-华 金 证 券-电 新-行 业 快 报2024.12.31电气设备：江苏