【江海证券】美容护理行业：2024年美妆数据出炉，锦波生物ProtYouth 5款产品获得FDA认证-250122（3页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 1 月月 22 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部消费行业研究组消费行业研究组分析师：张婧分析师：张婧执业证书编号：执业证书编号：S1410525010001联系人：黄燕芝联系人：黄燕芝执业证书编号：执业证书编号：S1410123120005行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表

2、现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益-6.95-4.0-29.42绝对收益-9.45-6.43-12.29数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 1 月 20 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-美容护理行业：毛戈平预计将于 12 月 10 日上市，韩束 11 月重回抖音护肤类目第一 2024.12.062.江海证券-行业点评报告-美容护理行业：美妆双 11 增速表现亮眼，部分公司发布双 11 战报 2024.11.143.江海证券-行业点评报告-美容护理行业：爱美客新产品获得批准，毛戈平重新提交招股说明书 2024.10.18

3、4.行业点评报告-美容护理行业：7 月京东美妆护肤销售额增速显著，外资品牌中国区业务承压 2024.08.145.行业点评报告-美容护理行业：2024 年上半年淘系、抖音、快手美妆数据点评 2024.07.11美容护理行业2024 年美妆数据出炉，锦波生年美妆数据出炉，锦波生物物ProtYouth 5 款产品获得款产品获得 FDA 认证认证事件：事件：根据青眼情报数据，2024 年中国护肤品市场规模为 4218.7 亿元，同比下降12.54%。根据青眼情报数据，2024 年中国化妆品市场规模为 7746.45 亿元，同比下降2.83%。其中，2024 年中国线上化妆品市场规模为 4055.27

4、 亿元，同比增长0.4%。其中，淘天市场份额为 41.1%，市场规模同比-7.7%，抖音市场份额为37.8%，市场规模同比+13.9%，京东市场份额为 11.6%，市场规模同比+36.7%。线下渠道的销售额为 3691.17 亿元，同比下降 6.1%。2022 年年-2024 年，化妆品零售额已连续三年增速低于社零总额增速。年，化妆品零售额已连续三年增速低于社零总额增速。根据统计局发布的 2024 年社零数据，限额以上单位化妆品零售额为 4357 亿元，同比下降 1.1%，低于同期社零总额同比增长率 3.5%。2022 年和 2023 年化妆品零售额增速分别为-4.5%和+5.1%，同期社零总

5、额增速分别为-0.2%和+7.2%。2025 年 1 月 16 日，锦波生物公告称 ProtYouth 3 款产品获得美国 FDA 认证。ProtYouth 这 3 款获得 FDA 认证的胶原蛋白原液成分精简，仅含 A 型重组人源化胶原蛋白单一成分，具有高活性、高浓度、高渗透三大优势，能够为人体直接补充所需胶原蛋白，深入滋养并修复肌肤，有效减轻皱纹痕迹，显著提升肌肤弹性，赋予肌肤以水润、嫩滑与弹力的焕新状态。2025 年 1 月 21 日，公司再次公告称 ProtYouth 2 款产品获得美国 FDA 认证，其中 ProYouth 三重胶原蛋白面霜含有型、型和 XVII 型三重胶原蛋白，具有保

6、湿、修护、紧致、滋养、抗皱和舒缓功效，ProYouth 胶原多肽精华液含有型、型、型和 XVII 型四重胶原蛋白和九肽、五肽两种胶原蛋白肽，具有沁润保湿、滋养舒缓、淡化皱纹和减少皮肤油脂分泌功效。投资要点：投资要点：2024 年护肤品类市场规模位列化妆品整体市场规模中第一位年护肤品类市场规模位列化妆品整体市场规模中第一位，销售额出现较大销售额出现较大降幅。降幅。2024 年彩妆/洗发护发/身体护理和清洁/香水的市场规模分别为 1562.86亿 元/889.95亿 元/815.50亿 元/259.44亿 元，分 别 同 比-8.12%/+59.32%/+28.44%/+2.14%。2024 年化