【江海证券】光伏设备行业：光伏再提领跑者计划，2024年国内光伏装机创纪录-250122（3页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 1 月月 22 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部分析师：张诗瑶分析师：张诗瑶执业证书编号：执业证书编号：S1410524040001联系人：王金帅联系人：王金帅执业证书编号：执业证书编号：S1410123090009行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益-5.64-10.72-40.35绝对收益-8.06-13.33-23.14数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 1 月 21 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业

2、点评报告-光伏设备行业：硅料减产+多晶硅期货上市，光伏底部企稳 2024.12.302.江海证券-行业点评报告-光伏设备行业：光伏供需两端迎来改善，行业出清有望提速 2024.10.303.江海证券-行业点评报告-光伏设备行业：6 月光伏国内装机和出口维持高增，关注产能出海带来的投资机会 2024.07.22光伏设备行业光伏再提领跑者计划，光伏再提领跑者计划，2024 年国内光年国内光伏装机创纪录伏装机创纪录事件：事件：1 月 20 日，陕西省发改委发布关于开展陕西省 2025 年风电、光伏发电项目开发建设有关工作的通知。文件提出，实施全省光伏领跑计划。2025 年，陕西计划在全省实施 200

3、 万千瓦左右光伏领跑计划。申报光伏领跑计划的项目组件转化效率达到 24.2%以上，优先纳入省级 2025 年 1000 万千瓦风电、光伏建设规模。投资要点：投资要点：光伏再提领跑者计划，以组件转化效率作为标准利好头部企业光伏再提领跑者计划，以组件转化效率作为标准利好头部企业。陕西光伏领跑计划对组件转换效率提出较高要求，据光伏头条了解，爱旭的 BC 组件效率达到了 24.2%；隆基绿能 Hi-MO X10 组件转换效率达 24.8%；天合光能 TOPCon2.0组件效率达 24.5%；晶科能源推出新一代 TOPCon Tiger Neo 3.0 光伏组件效率24.8%；晶澳科技发布的 DeepB

4、lue5.0 组件效率同样达到了 24.8%；华晟新能源喜马拉雅 G12-132 HJT 组件转换效率达到了 24.75%。从龙头公司技术储备来看，有望受益于领跑计划。2024 年年国内国内光伏装机创纪录光伏装机创纪录，2025 年累计装机有望超年累计装机有望超 TW。1 月 21 日，国家能源局发布 2024 年全国电力工业统计数据。2024 年 112 月，我国光伏新增装机约 277GW，其中，2024 年 12 月份光伏新增装机量 68.33GW，同比增长28.92%。截至 12 月底，全国累计发电装机容量约 33.5 亿千瓦，同比增长 14.6%。其中，太阳能发电装机容量约 8.9 亿

5、千瓦，同比增长 45.2%；风电装机容量约5.2 亿千瓦，同比增长 18.0%。2024 年，全国 6000 千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用 3442 小时，比 2023 年同期减少 157 小时；全国主要发电企业电源工程完成投资 11687 亿元，同比增长 12.1%；电网工程完成投资 6083 亿元，同比增长 15.3%。按照“2025 年全国可再生能源消费量达到 11 亿吨标煤以上”的目标，根据 2021 年能源折算系数，我们测算对应的全国可再生能源发电量约3.64 万亿千瓦时。预计，2025 年，我国光伏装机将达到 1050GW，风电装机约570GW，水电装机约 450GW；203

6、0 年，全国可再生能源消费量达到 15 亿吨标煤以上，保守估计，我国光伏装机将达到 1770GW，风电装机约 790GW，水电装机约 520GW。春春节前组件企业签单量明显回落，组件开工率较节前组件企业签单量明显回落，组件开工率较 12 月份小幅降低月份小幅降低 1-2 成。成。以现有的开工率来看，订单排产有支撑。此外，临近春节，电池片企业也相继计划提前减产放假，目前下游电池组件企业提前放假已成为普遍现象，放假时间多集中在 20号至 25号。与2024年相比，2025年提前放假时间为提前2-3 天，整体较为正常。而且，各企业均表示，尽管按需放假，但 1-2 月份订单排产有支撑，以现有开工率，组