【华源证券】传媒互联网行业周报：关注Tiktok、小红书等社区的海外政策与流量变化-250120（18页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告传媒传媒行业定期报告行业定期报告hyzqdatemark投资评级投资评级：看好看好（维持）（维持）证券分析师证券分析师陈良栋SAC：S王世豪SAC：S联系人联系人板块表现：板块表现：关注关注 TiktokTiktok、小红书等社区的海外政策与流量变化、小红书等社区的海外政策与流量变化传媒互联网行业周报（2025.1.13-2025.1.19）投资要点：投资要点：本周观点：因美官方禁令本周观点：因美官方禁令 1919 日起生效，日起生效，TikTokTikTok 软件可能将暂时对用户停止服

2、务，软件可能将暂时对用户停止服务，部分海外用户因社区切换短暂涌入小红书部分海外用户因社区切换短暂涌入小红书，致其流量短期提升较大致其流量短期提升较大。关注社区型关注社区型 APAPP P在海外政策博弈下的流量变动。继续关注春节档内容表现、微信小店产品进度和国在海外政策博弈下的流量变动。继续关注春节档内容表现、微信小店产品进度和国内外内外 AIAI 应用落地情况。应用落地情况。新产业方向：新产业方向：2024 年 4 月，拜登签署一项国会两院通过的法案，要求 TikTok 母公司字节跳动在 270 天内将 TikTok 出售给非中国企业，否则这款应用程序将在今年 1月 19 日后在美国被禁用。据

3、美国媒体 16 日报道，美国总统拜登将不执行原定于 19日生效的 TikTok“不卖就禁用”的法律，决策将交由即将上任的特朗普政府决定。但当地时间 1 月 17 日，美国最高法院裁定支持短视频社交媒体平台 TikTok 在美禁令。TikTok 的应用程序最早将于 19 日在美国下架。由于 TikTok 在美国市场发展受限，许多海外用户为表达不满，并寻找新社交与娱乐平台，转而涌入小红书平台。关于关于 TiktokTiktok 在美可能被禁用的反复政治博弈，而美国等海外多个国家用户涌入小红在美可能被禁用的反复政治博弈，而美国等海外多个国家用户涌入小红书的现象，我们认为阶段性是海外用户追求潮流的群体

4、性选择，中期需要看海外对书的现象，我们认为阶段性是海外用户追求潮流的群体性选择，中期需要看海外对社区平台政策反应，以及小红书等平台主动性策略的推进（产品和运营策略）。社区平台政策反应，以及小红书等平台主动性策略的推进（产品和运营策略）。目前，小红书国内外同版本在内容上无隔离，海外用户可以用海外手机号注册，查看国内功能与内容，并与国内小红书用户在生活方式、饮食、时尚、社交等内容上做积极的互动和交流。我们建议持续关注中国社交与社区我们建议持续关注中国社交与社区 APPAPP 海外运营的策略和流量海外运营的策略和流量变化变化，关注相关产业链相关公司关注相关产业链相关公司，目前主要集中于广告营销代理目

5、前主要集中于广告营销代理、MCNMCN 机构机构、内容内容出海公司和品牌商等出海公司和品牌商等。建议关注【天下秀】【引力传媒】【壹网壹创】【姚记科技】【易点天下】【蓝色光标】【省广集团】【遥望科技】【浙文互联】【冰川网络】【超讯通信】等。互联网方面互联网方面：1 月 17 日，【微信小店】送礼物功能再度升级入口，个人聊天“+”界面增加“礼物”。我们预计后续基于春节的更多玩法可能会进一步推出。微信小微信小店使得电商场景从单一走向微信全域，包括视频号、公众号、搜索、小程序、社群店使得电商场景从单一走向微信全域，包括视频号、公众号、搜索、小程序、社群等，拓宽经营空间和触达用户的渠道等，拓宽经营空间和

6、触达用户的渠道。同时，微信小店从装修、小程序及服务号与小店的组合、联盟和带货，再到线下门店运营组合等话题，在微信公开课上，被微信团队部分提及和明确。我们认为两个重点：1）理解理解【微信小店微信小店】对目前微信生态电商对目前微信生态电商（直播电商直播电商、小程序小程序电商、微商）的产品统一。电商、微商）的产品统一。此次微信团队厘清了微信小店、小程序、服务号之间的定位和组合。其中，小程序更多作为商家的门户适合承载需要长期运营和用户深度互动的服务场景（如会员积分兑换、售后服务预约、用户反馈收集等）。微信小店则完成交易场景，提供便捷的购物体验（包括商品展示、购买及订单处理）。按上2 20 02 25