【中原证券】机械行业月报：人形机器人加速落地，持续推荐行业向好的机器人、工程机械、船舶板块-250120（21页）.pdf

1、第1页/共21页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 机械机械 分析师：刘智分析师：刘智 登记编码：登记编码：S0730520110001 021-50586775 人形机器人加速落地，持续推荐行业向好的机器人、工程机械、船舶板块 机械行业月报机械行业月报 证券研究报告证券研究报告-行业月报行业月报 同步大市同步大市(维持维持)机械机械相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券 相关报告相关报告 机械行业月报：人形机器人量产突破，挖掘机、工业机器人产销持续复苏 2024-12-23 机械行业月报：关注景气度向好的顺周期机械与成长子行业龙头 2024-

2、11-27 机械行业年度策略：顺周期机械复苏、新质生产力成长 2024-11-27 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 01 月 20 日 投资要点：投资要点：1 月中信机械板块微涨月中信机械板块微涨 0.07%，跑赢沪深，跑赢沪深 300 指数（指数（-3.11%）3.18个百分点个百分点，在，在 30 个中信一级行业中排名第个中信一级行业中排名第 3 名名：截止到 2025 年1 月 17 日收盘，1 月中信机械板块微涨 0.07%，

3、跑赢沪深 300 指数（-3.11%）3.18 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 3 名。1 月三级子行业，工业机器人及工控系统、基础件、高空作业车涨幅靠前，分别上涨 9.14%、8.59%、6.63%；锅炉设备、铁路设备、船舶制造跌幅靠前。行业观点与投资建议行业观点与投资建议 1 月市场整体呈震荡行情，人形机器人、算力、自主可控等主题投资比较活跃。我们认为后续市场震荡格局概率较大，建议配置行业周期反转、三季报财报表现较好的工程机械、船舶、高铁设备等本轮行情滞涨的顺周期板块龙头。马斯克对特斯拉人形机器人量产进度的披露明显超出市场预期，人形机器人量产落地速度将大幅加快，对机器人行业投资

4、带来明显催化，叠加通用自动化行业周期复苏，建议关注机器人、机床、3C设备、半导体设备等成长板块龙头。风险提示：风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。-13%-7%0%6%13%19%26%32%2024.012024.052024.092025.01机械沪深300第2页/共21页 机械 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 内容目录内容目录 1.机械板块行情机械板块行情.4 1.1.1 月板块行情.4 1.2.行业估值分位数已接

5、近均值水平，部分成长子行业仍低于 20%分位数.5 2.工程机械：挖掘机销量环比加速，龙头业绩有望修复工程机械：挖掘机销量环比加速，龙头业绩有望修复.6 2.1.重要资讯.6 2.2.重要数据：2024 年全年挖掘机实现正增长 3.13%，行业持续回暖.7 2.3.投资策略：行业底部反转、出海加速，龙头业绩修复价值重估.9 3.机器人：机器人：12 月机器人产量增长月机器人产量增长 36.7%，人形机器人量产加速落地，人形机器人量产加速落地.9 3.1.重要资讯.9 3.2.投资策略：机器人高速增长，人形机器人量产加速，静待企业利润修复.11 4.船舶制造：景气度持续，造船企业业绩有望加速释放

6、船舶制造：景气度持续，造船企业业绩有望加速释放.12 4.1.重要资讯.12 4.2.重要数据：新造船价格持续新高，造船三大指标高增长.13 4.3.投资策略：行业景气持续，船舶企业盈利修复，业绩有望加速释放.15 5.设备更新推动顺周期机械板块景气持续设备更新推动顺周期机械板块景气持续.15 5.1.煤炭、有色金属等固定资产投资增速较高，煤机、矿山机械需求向好.15 5.2.2025 年有望成为铁路投资大年，铁路设备需求景气持续.15 6.河南机械行业资讯河南机械行业资讯.17 6.1.河南机械上市公司行情回顾.17 6.2.河南机械上市公司新闻.17 7.机械行业可转债行情机械行业可转债行