【东兴证券】石油石化行业：国际原油价格上涨，美国炼油厂可运营产能利用率继续增长-250114（10页）.pdf

1、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 石油石化石油石化行业：行业：国际原油价格上涨，国际原油价格上涨，美国炼油厂可运营产能利用率继续美国炼油厂可运营产能利用率继续增长增长 2025 年 1 月 14 日 看好/维持 石油石化石油石化 行业报告行业报告 Brent 原油价格环比上月显著上涨，原油价格环比上月显著上涨，ESPO 原油现货价月环比上涨，中国原油原油现货价月环比上涨，中国原油现货月度均价月环比下跌。现货月度均价月环比下跌。截至 2025 年 1 月 10 日，Brent 和 WTI 原油期货结算价分别为 79.76 美元/桶和

2、76.57 美元/桶，环比上月上涨 10.49%和11.63%。截至 1 月 10 日，WTI、Brent 原油现货价格分别为 73.92 美元/桶、76.92 美元/桶，环比上月分别涨 8.12%、6.63%；ESPO 原油现货价格为 74.68美元/桶，环比上月涨 8.36%。12 月，OPEC 原油现货价格为 73.07 美元/桶，环比上涨 0.14%；中国原油现货月度均价（南海）为 64.39 美元/桶，环比下跌 0.72%，中国原油现货月度均价（胜利）为 72.79 美元/桶，环比下跌 3.31%。OPEC 产量月环比增长，美国炼油厂可运营产能利用率继续增长，石油产品供产量月环比增长

3、，美国炼油厂可运营产能利用率继续增长，石油产品供应量环比下降。应量环比下降。11 月，OPEC 原油产量达 26657 千桶/天，环比上月增长 122千桶/天，增幅为 0.46%，同比增长 42 千桶/天，增幅为 0.16%。截至 1 月 3日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为 93.30%，环比上月上涨 0.90 个百分点；石油产品供应量为 19791 千桶/天，环比上月下降 367 千桶/天，降幅为1.82%。美国原油出口数量环比上月下降；中国原油出口数量回升。美国原油出口数量环比上月下降；中国原油出口数量回升。12 月，美国原油出口数量月度均值为 3892.50 千桶/日，环比上月下降

4、 20.70 千桶/日，降幅为0.53%；11 月，中国原油出口数量为 251627.47 吨，环比增长 27.34%。结论：结论：Brent 原油价格环比上月显著上涨，ESPO 原油现货价月环比上涨，中国原油现货月度均价月环比下跌。美国炼油厂可运营产能利用率继续增长；石油产品供应量环比下降。11 月 OPEC 产量月环比增长。12 月美国原油出口数量环比上月下降。风险提示：风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。未来未来 3 3-6 6 个月行业大事：个月行业大事：无 行业基本资料行业基本资料 占比占比%股票家数 65 1.43%行业市值(亿元)37494.35

5、4.19%流通市值(亿元)32572.85 4.51%行业平均市盈率 11.32/行业指数走势图行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟分析师：莫文娟 010-66555574 执业证书编号：S1480524070001 -16.0%-5.8%4.3%14.4%24.6%34.7%1/154/157/1510/141/13石油石化沪深300P2 东兴证券行业报告东兴证券行业报告 石油石化行业：国际原油价格上涨，美国炼油厂可运营产能利用率继续增长 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1.原油价格原油价格 Brent 原油期货结算价、原油期货结算价、WTI

6、原油期货结算价原油期货结算价环比上月环比上月均显著上涨均显著上涨。截至 2025 年 1 月 10 日，Brent 原油期货结算价为 79.76 美元/桶，环比上月上涨 7.57 美元/桶，涨幅为 10.49%；WTI 原油期货结算价为 76.57 美元/桶，环比上月上涨 7.98 美元/桶，涨幅为 11.63%。图图1：Brent 原油期货价原油期货价 79.76 美元美元/桶，月桶，月环比涨环比涨 10.49%图图2：WTI 原油期货结算价原油期货结算价 76.57 美元美元/桶，桶，月月环比环比涨涨 11.63%资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所