【民生证券】传媒互联网行业周报：CES举办，重点关注AI陪伴及AI眼镜赛道-250112（16页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 传媒互联网行业周报 CES 举办，重点关注 AI 陪伴及 AI 眼镜赛道 2025 年 01 月 12 日 本周观点：关注 AI 端侧进展，重点关注 AI 陪伴及 AI 眼镜赛道。CES 举办，AI 赋能下硬件产品迎来升级周期。CES 国际消费电子展于 2025年 1 月 7 日至 10 日举行，参展产品中端侧 AI 呈多元化样态，AI 赋能下智能硬件迎来升级周期，值得关注的产品包括智能家电、穿戴、汽车、陪伴等。重点关注 AI 玩具、AI 眼镜赛道。玩具赛道来看，目前全球玩具市场已经进入成熟期，据 NPD 数据，20

2、23 年全球玩具市场规模 1087 亿美元。据 APK Invest，AI 陪伴收入有望从目前的 3000 万美元快速增长至 2030 年的 700 亿至1500 亿美元，2024-2030 年的复合增速超 200%。此次 CES 展会，多款 AI 陪伴玩具亮相。日本公司 Yukai Engineering 展示一款树獭宝宝机器人 Mirumi，可以挂在包或手腕上，预计于 2025 年中发售，售价约 70 美元。国内企业也推出较多 AI 陪伴产品，“萌友智能”发布首款机器宠物 Ropet，基于 LLM 可以根据用户的个性提供独特的互动体验。TCL 展出家用陪伴机器人“Ai Me”，可通过语音、

3、视觉、动作等方式，实现流畅的自然交互。眼镜赛道来看，此次 CES 展会，多家公司发布了搭载 AI 助手的智能眼镜。Gyges Labs 与美瞳公司 Moody联合发布全球首款主动式 AI 隐显眼镜 Halliday，搭载微型显示器，用户可以在显示屏看到相关信息。Think AR 展示最新智能眼镜 AiLens，集成通话、音乐、翻译、导航和智能助手功能。此次展会发布智能眼镜新品的公司还包括 XREAL、MOJIE 等。我们认为，AI 同硬件终端不断结合，硬件放量有望加速 AI 模型及应用的落地。建议重点关注 AI 玩具、AI 眼镜等端侧的进展。内容侧建议关注 AI 布局靠前及同 AI 端侧合作紧

4、密的公司，如值得买、焦点科技、昆仑万维、奥飞娱乐、星辉娱乐、实丰文化、广博股份、盛天网络、上海电影等。市场回顾 2025 年 1 月 6 日到 2025 年 1 月 10 日，上证综指（-1.34%），深证成指（-1.02%），沪深 300（-2.02%），创业板指（-1.13%）。按照中信行业分类，在所有行业板块中，传媒(中信)（-1.40%）排名第 12。行业要闻 天美重塑格局：竞速、MOBA、射击、休闲各有专攻，中台赋能；恺英网络2025 年度产品发布会，定档 1 月 13 日！；门牙视频与力盛体育达成战略合作 强强联手打造专业汽车内容生态；蓝标传媒正式成为 Applovin 大中华区首

5、家电商官方一级代理。公司动态 【完美世界】关于出售资产的公告；【广电传媒】关于签署战略合作框架协议的公告 投资建议：建议持续把握 AI+应用逐步落地，以及 B 端、C 端用户真实反馈，关注商业模式的延展。同时建议重视具备优质资产的国有企业投资机遇，理解国有企业在新时期的业务拓展可能性和价值重估。目前传媒板块行业景气度仍在持续提升，建议继续沿新渠道+新内容方向布局。风险提示：新电影上线表现不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。推荐 维持评级 分析师 易永坚 执业证书：S0100523070002 邮箱： 分析师 李瑶 执业证书：S0100523090002 邮

6、箱：liyao_ 研究助理 魏桢 执业证书：S0100124080016 邮箱： 相关研究 1.传媒互联网行业周报：CES 展会即将举办，关注 AI 端侧进展-2025/01/05 2.传媒互联网行业周报：DeepSeek-V3 发布，继续关注 AI 产业推进-2024/12/29 3.传媒互联网行业 2025 年度投资策略：关注内容周期、垂类增长、AI 应用三条主线-2024/12/24 4.传媒互联网行业周报：关注字节 AI 生态链、微信电商生态链-2024/12/22 5.传媒互联网行业周报：Open AI 发布系列新品，关注 AI+产业链-2024/12/09 行业定期报告/传媒 本公