【华鑫证券】新能源汽车行业周报：性价比在提升，优质资产进入布局良机-250112（33页）.pdf

1、新能源汽车行业周报新能源汽车行业周报性价比在提升，优质资产进入布局良机性价比在提升，优质资产进入布局良机证券研究报告投资评级：（）报告日期：推荐维持2025年01月12日分析师：黎江涛分析师：黎江涛SAC编号：S1050521120002行业周报2 2投 资 要 点投 资 要 点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明调整迎来布局良机。调整迎来布局良机。根据中汽协数据，2024年11月，新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2万辆，同比分别增长45.8%和47.4%，2024年1-11月，新能源汽车产销分别完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6

2、%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，需求端反馈积极，政策也不断发力。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格处于底部，价格易涨难跌，需求端韧性强劲，伴随核心公司股价调整，迎来布局良机，继续看好产业链优质公司。行业评级及投资策略：行业评级及投资策略：政策持续呵护，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2025年产业链价格触底。继续优选有望贡献超额收益方向，看好固态电池、电池材料品种、液冷、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐推荐”评级。1）主材：浙江荣泰浙江荣泰、

3、尚太科技尚太科技、湖南裕能湖南裕能等；2）新方向：并购重组（捷邦科技捷邦科技，日播时尚日播时尚）、液冷散热（强瑞技术强瑞技术、申菱环境申菱环境、飞荣达飞荣达、英维克英维克）、消费电池（豪鹏科豪鹏科技技）、固态电池固态电池、复合集流体。3 3投 资 要 点投 资 要 点行情复盘：行情复盘：1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为+1.50%、-0.41%、+0.64%、+1.70%、+0.75%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周雄韬股份、东方精工、金杨股份、可川科技、万润新能涨幅靠前，分别上涨31.8%、18.9%、9.0%、8.8%、8.8

4、%，本周合纵科技、孚能科技、深中华A、翔丰华、国光电器表现靠后，分别涨跌为-5.6%、-6.6%、-9.3%、-14.6%、-24.2%。行业动态：行业动态：1）产业链价格：本周锂价方面，碳酸锂报价7.57万元/吨，较上周上涨1.2%；氢氧化锂报价7.01万元/吨，较上周上涨0.5%；LME镍报价1.54万美元/吨，较上周上涨4.3%；长江有色钴报价16.5万元/吨，较上周下跌2.4%；磷酸铁锂正极报价3.37万元/吨，较上周持平；磷酸铁报价1.07万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价6.30、6.70、5.85万元/吨，较上周均持平；单晶622三元正极报价12.10

5、万元/吨，报价较上周持平。本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9，国产）报价0.75元/平方米，价格较上周下跌；干法隔膜（14）报价0.43元/平方米，较上周上涨；负极材料（富宝价格指数）报价3.89万元/吨，价格与上周持平；六氟磷酸锂报价6.25万元/吨，价格较上周持平；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.80、2.01万元/吨，价格与上周相比均持平。2）重点行业动态：乘联会发布12月汽车销量数据。公司公告：公司公告：尚太科技发布可转债预案等。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测

6、4 4资料来源：Wind，华鑫证券研究 注：未评级公司盈利预测取自Wind一致预期公司代码公司代码名称名称20252025-0101-1212股价股价EPSEPSPEPE投资评级投资评级202320232024E2024E2025E2025E202320232024E2024E2025E2025E300014.SZ300014.SZ亿纬锂能亿纬锂能42.9042.901.98 1.98 2.20 2.20 2.81 2.81 22 22 20 20 15 15 买入买入300037.SZ300037.SZ新宙邦新宙邦36.1036.101.351.351.861.862.552.5526.74