【中航证券】先进制造行业周报：聚焦2025CES：大模型+具身智能打开人形机器人产业长期成长空间-250111（10页）.pdf

1、行业报告：先进制造行业周报2025年1月11日中航证券研究所发布 证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分行业评级：增持聚焦2025CES：大模型+具身智能打开人形机器人产业长期成长空间分析师：卢正羽证券执业证书号：S0640521060001分析师：闫智证券执业证书号：S0640524070001股市有风险 入市需谨慎重点推荐：北特科技、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、莱斯信息、纳睿雷达、万集科技、万马科技、软通动力核心个股组合：北特科技、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、中信海直、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万集科技、万马科技、绿的

2、谐波、埃斯顿本周专题研究：2025CES召开，英伟达创始人兼CEO黄仁勋做开幕演讲，并且带领14款生态人形机器人产品精彩亮相。在英伟达公布的14家合作人形机器人公司中，中国厂商占据6席，包括宇树科技、智元机器人与傅利叶3家独角兽公司，以及小鹏汽车、银河通用、星动纪元。同时，英伟达宣布推出“世界基础模型”NVIDIA Cosmos。黄仁勋表示，通过Cosmos，开发人员可以使用Omniverse创建三维场景，然后使用Cosmos将其转换为照片级逼真的场景，再通过同时生成多个模型，帮助机器人找到完成任务的最佳方法，从而实现机器人更快学习和进步。稍早，字节跳动已经推出第二代机器人大模型GR-2（Ge

3、nerative Robot 2.0），系最先进的通用型机器人代理，擅长执行多功能且可泛化的机器人操作任务。展望2025年的具身智能（包括人形机器人），将继续从本体扩展到具身脑的叙事主线。当前，机器人软硬件技术渐趋成熟，大模型+具身智能打开人形机器人产业长期成长空间。建议关注：1、机器人硬件，北特科技、五洲新春、兆威机电、柯力传感；2、算力，寒武纪、海光信息、软通动力（与智元机器人等成立天擎机器人公司）；3、大模型，科大讯飞、中科创达。重点跟踪行业：人形机器人，产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商；光伏设备

4、，N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司；储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；工程机械，

5、强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。中航先进制造投资观点英伟达创始人兼CEO黄仁勋为CES2025做开幕演讲，带领14款生态人形机器人产品精彩亮相。在英伟达公布的14家合作人形机器人公司中，中国厂商占据6席，包括宇树科技、智元机器人与傅利叶3家独角兽公司，以及小鹏汽车、银河通用、星动纪元。其中，宇树科技H1是一台具备奔跑能力的全尺寸通用人形机器人，集成双足行走、先进运动控制技术、多种传感器和AI算法等；小鹏汽车的“老铁”是一款身高178厘米、重70公斤、拥有62个主动自由度的AI机器人，可模仿人类动作并进行自然对话；傅利叶的GR-2全身自由度达53个，单

6、臂运动负载达3kg，搭载12自由度自研灵巧手及第二代执行器，续航两小时并新增换电方案。英伟达同时宣布推出“世界基础模型”NVIDIA Cosmos。Cosmos模型可以接受文本、图像或视频的提示，生成虚拟世界状态，作为针对自动驾驶和机器人应用独特需求的视频输出。开发人员可以利用Cosmos为强化学习生成AI反馈，从而改善策略模型并测试在不同场景下的性能。黄仁勋表示，通过Cosmos，开发人员可以使用Omniverse创建三维场景，然后使用Cosmos将其转换为照片级逼真的场景，再通过同时生成多个模型，帮助机器人找到完成任务的最佳方法，从而实现机器人更快学习和进步。资料来源：Nvidia官网，中